虽然去年业绩增长52%，但恒生银行昨日仍下挫3.26%，报142.3港元。(资料图片张秀菊/制图)

　　前晚美国股市虽然表现平稳，日本股市也企稳，但昨日A股受再融资传闻影响，再度转入跌势，受此拖累，港股昨日高开低走，中资股沽压尤其沉重，H股全线下跌，拖累恒指走低，继前日急挫后，再跌465点，远离年线水平。

　　H股拖累大市

　　昨日恒指高开低走，受到汇丰控股亮丽业绩的刺激，港股周二早段一度冲高，恒生指数最多上涨338.23点，并高见23923.20点，但贝尔斯登等投行纷纷唱空汇丰控股08年的前景，再度引发市场忧虑情绪，加上中资股其后在A股杀跌的带动下集体回落，拖累港股大盘节节败退。恒生指数收报23119.87点，下跌465.1点，跌幅1.97%；大市成交841.23亿港元。国企指数收报12972.21点，下跌467.71点，跌幅3.48%，为港股市场跌幅最高的指数。

　　国指成分股全线下跌，马鞍山钢铁、东风集团及中煤能源股价均跌逾6%，收市报4.58、4.37及15.86港元。市场人士指出，上证指数再度跌破4400点支持，令市场担心A股会继续回吐，不少依靠股票投资收益的国企股，特别是保险股08年度业绩将无以为继；加上解禁股的压力，都将令股市偏弱；平保31亿限售股于周一上市交易，导致该股A股承接周一跌势，收盘再跌4.31%，其H股大跌4.68%。

　　本地银行股中，业绩近预期上限的汇控，升幅收窄至0.92%；去年多赚51.5%的恒生获大行唱好，股价获利回吐3.26%，东亚跌1.43%，中银香港跌0.85%，渣打跌2.02%。中资银行股则无一上涨，工行、建行、中行、招行、交行及中信银行跌2.15%至3.16%。

　　本地地产股方面，拟提价加推将军澳新盘的长实跌1.83%，恒地、新地、新世界、信置及恒隆地产跌0.24%至3.37%；收租股九仓升0.51%，太古A跌0.68%。

　　联动性越趋明显

　　目前的港股受制于两个市场，一个是美国股市，另一个就是内地A股市场，而且这三个股市的联动越来越明显。分析认为，美股相当于一个稳定器，港股相当于一个中继器，而A股则相当于一个放大器。三边股市之中，一方有任何大涨或大跌行为，其他两方都会有反应。其中，港股最受其累，也就是说，投资港股的难度最大。因为，港股早上开盘受美国股市前晚影响，而盘中走势又受A股影响，投资者必须观察三个市场，这种策略在充满不确定性的市场环境中，尤其显得重要。

　　事实上，从1999年到2006年11月，港股与A股的相关性并不大，但2007年之后，两地关联明显增强，特别是美国股市的走势对这两个市场的影响越来越大。分析认为，中国内地股市、香港股市和美国股市相互影响，原因在于中国是一个新型经济体，且A股的国际化程度不断提高。中国经济增速较快，加之A股原为一个封闭市场，投资者在总体上风险偏好较大，在股指处于高峰时，市盈率可以达到近70倍，且投资者仍然源源不断地涌入，而股指处于低谷时，好公司的市盈率才7、8倍。2005年后特别是大批在香港上市的国企股回归A股市场以后，A股同港股的联系变得紧密起来，以后也会越来越紧密。