6千万的薪酬和持续下跌的股票

　　6616.1万元———中国平安掌门人马明哲2007年的酬金。-50%———中国平安1月初发布巨额再融资计划，平安A股股价的累积跌幅。

　　眼睁睁看着自己手里的股票“拦腰一刀”，而公司高管的腰包里装着巨额年薪，这样的反差令广大投资者愤怒和不平。

　　6000万薪酬怎么来的

　　从目前披露年报的上市公司高管薪酬来看，中国平安的马明哲无疑是“身价最高”的高管，而且预计也是2007年公司高管薪酬的“状元”。

　　从中国平安的年报来看，马明哲税前工资津贴和其他福利是481.9万元，税前奖金(含年度奖金和长期奖励首期首次支付)4132万元，保险2.2万元，税前报酬合计为4616.1万元，税后为2579.4万元。如果考虑马明哲2007年内直接捐给“中国宋庆龄基金会”的2000万元，则全部税前报酬就是6616.1万元，折合每天薪酬为18.12万元!

　　对于公司高管们的薪酬，中国平安在其网站上发文称，高管收入主要来源两部分：一是四年前设置的与H股股价挂钩的长期奖励计划的兑现，二是2007年业绩高速增长产生的绩效奖金。

　　2004年6月24日中国平安建立了虚拟股票(H股)增值权形式的长期奖励计划制度，2004年-2008年每年根据员工的绩效和贡献，经评比并报董事会薪酬委员会批准，确定人选和授予份数。2004年，公司首次以H股发行价10.33港元为授予价，授出4192万份，规定3年后分3年行权。

　　2007年6月24日首批期权兑现，以当日收盘价和前5天股票收市价均价的孰低值，大约在52港元行权。公司年报表示：“截至2007年12月31日，公司授予关键岗位人员(包括董监事)2000万份。计入期权费为6.12亿元。”2007年中国平安全体高管们共获薪酬2.82亿元，同比增长122%，其中，与业绩表现挂钩的年度绩效奖金，以及长期激励首期首次支付金额，占2007年总收入的比例超过80%。

　　马明哲和中国平安的高管们，就因有了神奇的长期奖励机制而身价百倍。

　　平安再融资引跌50%

　　2.82亿元薪酬，中国平安高管们自然是皆大欢喜。而A股投资者，对中国平安则有着并不愉快的记忆。

　　今年1月21日，中国平安公告称，拟公开发行不超过12亿股A股和412亿元分离交易可转债。按当时中国平安98元的股价，融资的额度接近1600亿元。

　　1600亿元！在今年市场将承担3万亿元“大非小非”解禁压力的背景下，中国平安1600亿元的巨额再融资计划，简直令市场惊愕到无语。由此，中国平安开始跳水，并累及整个A股市场一路狂跌。至昨天收盘，中国平安48.99元，拦腰一刀。

　　再融资何以畅通无阻

　　中国平安的再融资计划于3月5日临时股东大会以92%的赞成率高票通过，而这背后的真相则是我们整个市场的悲哀。

　　迎着市场对其再融资的种种非议，马明哲等带领中国平安高管团队兵分沪深两路，拜访各大基金公司。但事情远不止“拜票”那么简单，有市场人士分析说，“中国平安管理着多少资产啊，这些资产中有相当一部分买了基金，哪家基金敢不投赞成票？”大蓝筹与大基金，你中有我，我中有你，这样的利益格局下，平安再融资计划能不畅通无阻吗？

　　不仅仅是中国平安，其后还有浦发银行，还有其它更多的银行、保险公司。上市公司太强势了，投资者显得十分弱势，最终，市场也越走越弱。没有任何人就平安巨额再融资发表声音，市场却终于走到3400点。如果撇除新股发行，这个点位甚至比去年“5·30”行情还低。

　　如今，中国平安承受着来自舆论和市场的一片指责，感觉无法承受之重；同时中国平安的投资者及至整个A股市场的投资者则承受着来自信心崩溃造成的“跌跌不休”，更是无法承受之重。