房价：不确定性增加但趋于理性

　　供需紧张、地价上涨、储蓄搬家、热钱涌入等因素共同推动了2007年国内房价一路飙升。同期韩国地价也一飞冲天，日本的地价走出16年来的低谷开始上行，而英国、美国的地价尽管开始下滑，但在2006年以前已上涨多时。

　　那么，2008年房价走势如何？参加年会“对话房地产”的学界、商界对话嘉宾认为：只要中国经济继续保持高速增长、城镇化进程继续进行、银行利率继续为负，商品房价格的下行空间就不大；随着廉租房、经济适用房等针对中低收入者住房的推出，商品房作为一种投资资产，其价格波动并不会太多影响全社会“居者有其屋”的实现。受以上因素及国内外宏观经济影响，房价不确定性增加，但总体来看逐步趋于理性。

　　2007年，在国内外房价一路狂飙之际，我国在住房制度安排上出现喜人的“归位”：保障的归保障，市场的归市场。去年8月，国务院常务会议通过《国务院关于解决城市低收入家庭住房困难的若干意见》，明确加快建立健全以廉租房制度为重点、多渠道解决城市低收入家庭住房困难的政策体系。全国工商联房地产商会会长聂梅生说：“这是一次继1998年房改之后的又一次真正意义上的房改。”

　　“随着以上政策的实施，今后两三年内中低收入者的基本住房问题可以逐步解决。”北京市华远集团总裁任志强说。

　　任志强认为，在需求刚性不变的前提下，“不确定”“开发商缺钱”成为2008年国内房市的关键词。2008年国内房市不确定性在于，美国次贷危机会不会引起中国金融业的信用危机；紧缩的货币政策会不会使大量开发商资金链断裂；国家会不会出台新的专门针对房地产的调控政策。

　　高盛集团董事总经理胡祖六表示：购买力、利率水平、可支配收入，以及房价与可支配收入之比四个变量，基本可以解释所有国家90%以上的房价变动。这些变量在中国目前似乎都在支撑商品房价的攀升。“中国经济最大的风险是资产价格膨胀的风险。虽然国内的粮食、猪肉等价格有所上升，但CPI风险仍然处在一个可控的水平，而且粮食、猪肉等相对价格的提高在增加农民收入方面还是有所帮助的。”

　　2008年海外热钱会否推高中国房价？今年以来人民币汇率加速升值，一季度我国实际利用外资同比增长60%。中国住房和城乡建设部政策研究中心主任陈淮说，不排除一部分资金流入楼市。不过，当前美国、英国等已出现流动性短缺，英国已开始减息，不必过分夸大热钱对国内楼市的影响。

　　胡祖六也表示，对于一个理性投资者来说，在人民币有强烈升值预期时是进入中国的最好时机。当人民币真正开始快速升值时，就得考虑进入成本了。因此汇率加速升值不一定会导致大量热钱流入。

　　不过，沙特吉哈兹承包公司总经理赛德·阿尔安哥瑞从另一角度阐述了外资对中国楼市的态度。他说，通过在上海、宁波等地多次调查，发现在中国政府的有效控制下，中国房地产市场风险较小，投机只占到整个市场的20%左右，相比周边市场高达几倍的投机来说泡沫很小。因此，他正考虑在中国进行房地产投资。

　　油价：在替代能源和货币多元化夹击下涨幅有限

　　上周原油在库存意外减少320万桶和美元继续贬值的双重影响下，再创112.20美元／桶的新高。不过，在博鳌亚洲论坛与会者的眼里，替代能源的发展和国际货币体系多元化的进程，有望使石油价格趋稳。

　　上世纪70年代，美国与欧佩克达成协议，将美元作为石油的唯一结算货币，从此，美元的动向和石油市场的波动密不可分。专家分析说，在油价的起落中，各类突发事件不过是导火索，美联储的一举一动才是决定油价走势的“总按钮”。美联储每次降息均引起国际油价均应声上涨，美元的不断贬值成为油价的重要推手。

　　瑞士银行中国区主席李一认为，在当前金融全球化及国际货币体系不断变化整合的进程中，一些产油国政府已开始要求其石油买家用美元以外的货币与其结算，“石油欧元”“石油日元”等纷纷登场，国际石油定价和交易货币多样化趋势开始形成。尽管新的货币体系不可能在短期形成，但长期来看石油支付货币的多元化有利于稳定油价。

　　在博鳌亚洲论坛“绿色能源：政府与企业的合作”分会上，寻找可替代能源成为讨论的焦点。

　　伊朗副外长莫森·塔雷伊表示，2015年以后，中东地方能源的产量会受到限制。“我们应该接受这样一个重要事实，就是核能将成为未来重要的能源”。

　　中国正在加大可再生能源发展，今后一个时期发展重点是核能、水能、生物质能、风能和太阳能，目标是2010年可再生能源在能源消费中的比重达到10%，2020年达到15%。美国前总统财政顾问约翰·拉特里奇在论坛上说：“我在写能源方面的书，其中跟中国有关的资源都是跟太阳能有关。”

　　“事实上石油生产国也不希望油价太高，否则替代能源的发展会影响全球的石油需求。他们可以根据油价随时调整产量。”上海发展研究基金会秘书长乔依德说，目前每桶100多美元对欧佩克国家来说是个较舒服的价位。

　　北京时间4月11日，国际能源署调降了对2007年全球原油需求增长的预期，降幅为7年以来的最高水平，原因是美国和欧元区经济增长的减缓正在削减发达国家的原油消费。李一认为，IEA报告暗示原油价格有可能从每桶110美元以上的高点回落，但同时指出价格不太可能进一步下跌，原因是中国、印度及其他迅速成长的新兴市场的能源消费增长仍将保持强劲。

　　面对美元贬值和油价高企，美国增加的出口能力可抵消其对经济的冲击；欧盟、日本、英国等因其货币可自由兑换，通过本币升值也能对冲油价上涨；而本币尚不能自由兑换的中国，则只能承受石油成本加大和人民币升值的双重压力。

　　为此，乔依德建议，中国在加大石油储备体系建设的同时，应确立自己合理的石油金融战略，包括鼓励更多企业进入国际石油金融市场；积极尝试石油交易人民币结算；逐步建立石油期货市场，争取在石油市场的发言权等。