人民币升值预期带来的热钱困扰已经引起决策层警觉。有消息称，国家外汇管理局已经进一步下调本地银行的短期外债额度，其中，中资银行的削减幅度为5%，外资法人银行削减幅度为10%-15%。这一消息昨日得到广州部分外资银行的证实。

　　 外资行再减10%-15%

　　 市场消息说，国家外汇管理局已经于近日下发通知，宣布在今年3月31日的基础上，再度下调境内金融机构的短期外债额度，削减期限为一年。其中，中资银行的削减幅度为5%，外资法人银行削减幅度为10%-15%。

　　 有外资行人士称，新一轮削减在业内预料之内，此前和监管层的接触中，对方调整的意向也一直很明确。

　　 相对于收到通知的外资行，中资银行方面暂未有动静，部分中资行人士说，此事对中资行并无影响，"主要涉及外资法人银行"，因此通知只会传达到总行层面，一般不会知会分行。

　　 去年3月份，外汇局曾要求截至到2008年3月31日，中资银行短期外债指标调减为2006年度核定指标的30%，非银行金融机构以及外资银行调减为2006年度核定指标的60%。

　　 这一调整预计会对外资行在华业务的扩张造成影响。一港资银行高层昨日说，该行资金主要来源三个部分，存款、同业拆借以及短期外债，前两个部分贡献度相仿，而香港母行给予的外币支持，就受制于监管层趋严的控制，这部分资金"每季都在缩减"。

　　 直接抑制游资涌入

　　 此轮短期外债额度的削减与国际热钱涌入的预期直接相关。

　　 外汇局本月9日公布的数据显示，继去年9月底出现小幅反弹之后，短期外债占比在2007年年末进一步攀高。截至2007年末，我国外债余额为3736.18亿美元，短期外债余额2200.84亿美元，占外债余额的58.91%，再度刷新短期外债占比的新高。

　　 短期外债占比是衡量游资进入的一个重要指标。在亚洲金融危机期间，受打击最沉重的几个国家短期外债比重都相当高；其中，韩国高达67%，印尼高达62%，泰国六家最大商业银行的短债比重更超过了77%。

　　 挥之不去的人民币升值预期也是问题之一。上周，人民币兑美元的汇率中间价已经突破7.0关口，今年第一季度，人民币升值幅度已经超过4%，市场普遍预计全年累计升值幅度可能达到10%。

　　 广发证券武幼辉说，目前全球资产价格居高，投资风险加大，预期回报也都有所下调，此时，中美利差以及人民币升值的预期，对国际稳健资金颇具吸引力。多数机构均预测2008年人民币升值幅度会达到8%-10%，再考虑1.5%的中美利差，国际游资的套利年收益至少可达10%。

　　 与此同时，我国第一季度外汇储备大规模增加1540亿美元，粗略测算，一季度，流入我国的热钱可能达到800亿美元的规模。