尽管4月份A股市场人气低迷，市场存量资金当月仍然徘徊在高位。

　　 根据上海证券报和申银万国证券研究所共同推出的最新一期《股市月度资金报告》显示，2008年4月份，A股市场的存量资金出现了净流入100亿元的状况。新股发行重新启动依然是吸引存量资金的主要原因。

　　 新股发行吸引资金

　　 4月市场存量资金变动方向和3月份完全逆转，但其中原因却是一样的——新股发行。

　　 根据最新发布的《股市月度资金报告》，2008年3月1日到3月31日期间，A股市场存量资金累计流出了460亿元，而同期新股募集资金仅有4.6亿元。相反，2008年4月1日到4月30日期间，存量资金累计上升了100亿元，同期新股发行募集资金规模达到216亿元。

　　 新股发行规模和市场存量资金完全是正相关的关系，这和场内通常的论调大不相同。

　　 从资金的每日流向来看，新股申购同样是主导资金进出的关键因素。金钼股份、紫金矿业申购当日的资金流入规模分别达到了970亿元、720亿元左右。与之相反，4月30日，“五一”小长假前的最后一个交易日，A股市场资金流出750亿元。显然，二级市场与一级市场的连动效应十分明显。

　　 基金发行成“关键”

　　 另外，最近两个月的市场波动情况显示，偏股基金的发行对于场内资金的变化方向十分关键，已成为“关键的少数”。

　　 根据申银万国研究所对A股市场资金的分层抽样统计，2008年4月1日到4月30日期间，场内存量资金因IPO发行流出216亿元，因印花税和佣金支付流出226亿元，场外资金直接入市450亿元，场内资金本来仅仅持平。但因为月末新完成偏股基金募集约100亿元，最终存量资金得以净流入。

　　 另外，由于今年月24日起印花税下调0.2个百分点，未来市场交易成本有望明显减少，这亦相当程度的降低了资金的成本。在过去6个月中，二级市场的投资者在交易成本上支出超过了1700亿元，占同期资金消耗存量的50%以上，超过新股IPO。

　　 而根据资金月度报告测算，参考1月到4月的市场成交活跃度，因印花税降低，2008年5月至12月，A股市场将减少1440亿元的资金需求。