由于中关村(000931)自去年10月停牌已7个多月，在此期间，A股几乎暴跌50%，所以今日复牌的中关村股价走势备受关注。

　　 停牌之前，由于外界对中关村重组存在强烈预期，2007年每股收益0.13元的中关村，去年停牌时的股价已经达到14.76元，市盈率高达111倍。但考虑到此次注入资产的盈利能力以及其停牌期间大盘跌幅较深，尤其地产股受到重创等因素影响，市场分析人士王树娟认为，中关村今日开盘后的走势不容乐观。

　　 公告中透露，此次注入的资产———鹏润控股的净利润从2005年的60.83万元增加到2007年的3497万元。同时预计2008年和2009年净利润将分别达到3.5亿元和6亿元以上。而据中关村常务副总裁王军的预计，完成资产注入后，中关村2008年和2009年净利润将分别达到4.5亿元和7亿元以上。据此计算，中关村2008年和2009年的每股收益将分别为0.234元和0.364元，以其最后一个交易日的的股价计算，中关村今明两年的市盈率将分别为62倍和40倍。

　　 “大盘暴跌之后，目前地产上市公司的平均市盈率也就是20倍左右，与此比较，中关村目前的股价显然有些贵。”王树娟表示，在她看来，除非有人故意炒作，否则今日复牌的中关村难逃下跌的命运。

　　 与中关村几乎同时停牌进行资产重组的*ST耀华(600716)似乎就是个先例。这家公司去年9月24日停牌，今年5月5日宣布将15.32亿元的凤凰置业资产注入*ST耀华，但公司复牌2天来已经出现两个跌停。

　　 王军对此表示，此次注入的地产项目目前大多处于前期和开发建设期，利润将主要体现在今后几年，伴随资金的持续循环及项目的滚动开发，中关村的未来持续经营能力较强，重组完成以后，中关村管理层将为创造更多的利润而努力，力争在2010年前后，成长为一个高速增长的绩优公司。

　　 而中关村的背后控制人黄光裕更是对未来发展信心十足。据王军介绍，有人向黄光裕曾经提出，给中关村老股东贴了几十亿非常不值。但黄光裕却说，做企业的人眼光要放长远一些！他认为，只要踏踏实实做好企业，只要投资者支持，虽然目前贴了点钱，但是从长远看，现在的股价，将是一个地板价。