5月29日，中兴通讯和中国无线获中国移动开放TD试点销售，分别飙升了4%、9%。而中移动获投行唱好，回升了1.5%。电信重组框架初定，投行对中移动的评级由分歧也逐渐走向了一致，短期受压，长线买入。

　　 而电信业重组，受影响最大的是通讯设备行业。中国国际金融公司发表报告称，将发放3张3G牌照的方案好于市场的预期，电信重组将给通讯设备行业带来整体利好。

　　 中移动首当其冲

　　 在重组过程中，中移动的走势显得格外耀眼。

　　 26日，中移动下跌8.15%，拖累恒生指数达266.56点，成为对指数拖累最大的股票。中移动成为了空头狙击的目标，对此，投行之间的评级出现了分歧。

　　 高盛将中移动的评级由“中性”调至了“沽售”，目标价由135港元降至105港元，2009年至2010年的盈利预测，亦下调 4%-11%。原因是市场担忧电信重组可能会出台一些不对称的措施以平衡市场格局，不利于中移动的未来发展。

　　 雷曼兄弟则认为，投资者忧虑竞争增加，中移动业绩的持续强劲将令其股价反弹，其短期弱势为长线投资提供了一个非常好的吸纳时机，目标价为180港元。

　　 “在内忧外患的情况下，中移动的狂跌加剧了港股市场的震荡，这是市场的一个过激反应。”一位内地的港股分析师告诉记者，“重组工作的彻底完成可能要到明年，也就是说在短时间内，中国移动的龙头地位很难撼动。并且在3G时代，中移动凭借具有自主知识产权的TD-SCDMA标准，同样能获得高速发展，因为自主知识产权要比竞争更具有吸引力。”

　　 目前中移动的股价不能称之为高昂，其预期市盈率为18倍，尚属合理。有市场人士表示，中移动的下跌显现买入时机。

　　 在其他3家电信股复牌之后，将会演绎出怎样的行情？该分析师认为，中国联通将是最大的受益者，短期内持续强劲的表现，中国电信重组后成为全面的营运供货商，股价短期内也会非常强势。中国网通有可能通过现金方式或者换股方式与联通实现合并，在这个过程中原有股东有望获得一定的溢价。

　　 通信设备行业价值凸显

　　 齐鲁证券张栩认为：“通信行业正式进入下一轮大发展的准备期已毋庸置疑，而在电信重组大幕启动之后，会为升级改造基础设施网络、通信设备进行大量的投入。”

　　 而中兴通讯成为了主要受益者，查看投行研究报告，花旗维持其为内地科技股首选的评级，法国巴黎银行将其目标价调高至43港元，麦格理、瑞银等都将之评级为“跑赢大市”的级别。

　　 根据公开的资料，中移动重组后采用TD为3G制式，中兴通讯在内地TD制式设备的市占率约40%；花旗预测，中国电信将提升CDMA2000制式，联通发展WCDMA制式，中兴通讯亦可受惠于CDMA及GSM网络的30%及10%市占率。其2007年至2009年盈利增长可达86%。

　　 “通信设备板块将有一个长足的发展。”设备制造股板块表现持续活跃，且升势不减。5月28日，中资电信设备股普遍上涨：中通服(00552.HK)的股价微升0.44%，收盘报6.81港元；中兴通讯(00763.HK)大升4.05%，收于38.5港元；京信通信(02342.HK)则大幅反弹9.23%，收报2.96港元；晨讯科技(02000.HK)升幅约2.22%，收盘报0.92港元。

　　 京信通信主要从事制造及销售无线电讯网络优化系统设备、提供相关工程服务。自宣布电信重组以来至28日收盘，有统计数据表明，其上涨幅度已经超过40%。

　　 事实上，2007年信息设备行业整体落后于大盘。有人统计，截至2007年10月底，通信股价均落后于上证指数49.57%。

　　 电信重组带来了转机，电信设备企业在经历两年的低迷后，已经到了景气周期。电信重组带来最直接的想象就是3G网络的启动。3G设备厂商由核心网、无线网、传输网和配套设备提供商组成，“与运营商相比，设备厂商受益于电信行业重组更加明确”。

　　 兴业证券的时红指出，随着电信运营商市场集中度的下降，处于产业链上游的设备制造商的议价低位有望改善。

　　 3G概念热情爆发

　　 在电信重组完成后，将会发放3G牌照。

　　 国金证券指出，3G牌照发放后3年，3G网络设备投资规模分别为363.6亿元、330亿元、287.7亿元，项目投资规模预计分别为808.1亿元、825.0亿元、846.1亿元，3年累计投资2479.2亿元。

　　 3G建设在加速，3G概念热情爆发。

　　 “电信重组带来的是较为长期的影响，在重组全部工作完成之前，都应该是投入3G概念股的一个大好时机。”上述港股分析师表示。

　　 5月23日，电信重组消息出台，南京熊猫收市上涨7.04%。南京熊猫要从事开发、生产及销售卫星通信产品、移动通信产品、机电仪产品和电子信息产品及电子制造业务等，是市场上热门的3G概念股之一。有消息称，熊猫与广电合作的广播式无线视频电视手机，近期会推出，服务于奥运会；其无线信息通信工程项目前景看好。

　　 29日，港股走出了一个清晰的“结算日”走势，而随着电信重组对中移动前景忧虑的淡化，中移动连续5日下跌后企稳，再度成为大户托高指数的工具，其收报于114.6港元，为恒生指数贡献了45点的涨幅。