在端午节小长假的第一天，央行突然宣布上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，并于6月15日和25日分别按0.5个百分点缴款。这是今年以来央行第5次上调存款准备金率，上调后，存款类金融机构人民币存款准备金率达到17.5%的历史高位。这个出乎人们意料的决定对于目前已经处在非常微妙境地的股市等资本市场会产生怎么样影响呢？分析人士一时众说纷纭，有观点认为这一举措对于下周二开业的股市是个“严峻的考验”。

　　按照以往惯例，央行上调存款准备金率一般都是在宣布了上月的居民消费价格指数(CPI)之后。此次上调准备金率恰在国家统计局宣布5月CPI数据之前，而且上调的幅度之大，频率之广泛，都让市场对于下周即将公布的CPI数据更多了一份猜测。

　　燕京华侨大学校长、著名经济学家华生教授表示，在四川地震和南方水灾的形势下，央行上调存款准备金率表明通胀仍没有出现拐点，央行需要进一步紧缩银根。他认为，抑制通胀仍是当前宏观调控政策的主要目标，经济增长由偏快转过热的风险依然较大。“央行之所以在面临这么大的自然灾害时仍上调准备金率，肯定是已经评估了宏观经济最需要解决的问题，地震、水灾的实际影响都还有待观察。”

　　北京首放首席分析师董琛认为，央行这次提高存款准备金率1个点，主要还是由于通胀的压力较大。由于央行已经采取了提高准备金率的手段，因此短期加息的可能性不大。

　　不少分析人士认为，央行此次上调存款准备金率对于股市来讲无异于“雪上加霜”。从央行上调存款准备金率的初衷来看，并不是针对股市等资本市场的，但是从影响的角度来看，经过了连续上调之后，累计效应还是非常明显，特别是在周边市场以及商品市场的不确定性，会影响投资者的投资心理，这对于目前已经处于微妙境地的股市无疑非常不利。