国际市场油价在本月7日和8日连续两个交易日大幅下跌之后，10日再次强劲反弹，重返每桶140美元以上。随着近来油价日趋“疯狂”，各方就高油价成因进行了持续不断的激烈辩论，而争论的焦点在于导致油价“疯狂”的主要原因究竟是供求关系紧张还是市场投机炒作。

　　 油价一路高歌猛进，屡创新高，有人提出，国际市场原油供应紧张是导致油价飙升的主要因素。美国等发达国家甚至认为，新兴市场经济体需求快速增长是导致油价走高的主要原因。事实果真如此吗？

　　 总部设在法国巴黎的国际能源机构本月10日公布的最新月度石油市场报告说，预计2008年全球原油日均需求量将为8690万桶。报告同时估计，今年6月份，全球原油日均供应量为8650万桶，其中石油输出国组织(欧佩克)日均原油供应量为3240万桶，比前一个月增加35万桶。如果考虑到全球原油日均供应量每月均有几十万桶到100多万桶的上下波动幅度，而且统计数据存在一定误差，实际上目前国际原油市场供求基本保持平衡，并未出现历史上地缘政治局势紧张导致石油危机时那样的原油供求巨大缺口。

　　 与此同时，该机构此前还曾估计，今年5月份，欧佩克尚有日产267万桶原油的剩余生产能力。即使去掉伊拉克、尼日利亚、委内瑞拉和印度尼西亚等国家，欧佩克仍有日产195万桶原油的剩余生产能力。

　　 面对油价持续飙升，欧佩克一直强调，目前国际市场原油供应充足，油价走势已与供求关系脱节，主要是受市场投机炒作、美元贬值和地缘政治局势紧张等因素推动。欧佩克秘书长巴德里在该组织本月10日发表的《2008年石油展望》报告中强调，目前国际市场原油供求基本面是健康的，全球原油供应充足，而且主要消费国原油库存水平适度。

　　 随着油价屡创新高，市场投机炒作问题受到越来越多的关注。那么，投机者是如何推高油价的呢？

　　 目前，关于国际原油期货交易市场投机炒作问题的讨论很多，至少有3组经过媒体报道的数据具有很强的参考价值。首先，据美联社报道，2000年，“投机交易者”在纽约商品交易所所持原油期货交易合约占该市场原油期货交易合约总量的比例仅为37%，但今年这一比例已大幅攀升至71%；而同期，“商业交易者”所持合约所占比例则大幅下降。其次，据英国《经济学家》杂志报道，目前进入国际原油期货交易市场的投机资金约有2600亿美元，是2003年的20倍。另外，美联社还报道，过去5年，纽约股市标准普尔500种股票指数涨幅约为9%，而同期一项跟踪原油期货等大宗商品价格的指数涨幅则达到19%。

　　 以上3组数字至少说明3个问题，第一，目前国际原油期货交易市场的主要参与者已变成投机者；第二，近年来流入国际原油期货交易市场的投机资金规模庞大，而且增长速度惊人；第三，流入国际原油期货交易市场的投机资金获得了比投资股市更高的回报。

　　 有人提出，强调市场投机炒作在推高油价中的作用，似乎有“阴谋论”之嫌疑。实际上，投机资金大量涌入国际原油期货交易市场只不过反映了最基本的经济规律而已，其本质是大量流动性资金为寻找更高投资回报而“转战”国际原油期货交易市场。由于美国联邦储备委员会大幅降息，传统美元资产的收益下降，而美国次贷危机更直接导致股票、债券市场投资风险增大。在这种情况下，为了对冲美元贬值和通货膨胀风险，同时也为了追求更高投资回报，大量资金涌入国际原油期货交易市场，并逐步成为左右日常油价走势的最主要因素。

　　 尽管油价在投机资金推动下不断攀升，但一些分析人士已开始看空未来油价走势。美联社本月10日在谈及未来油价走势时援引分析人士的话说，随着美国经济增长速度放慢，加上高油价将抑制原油消费，油价继续“疯涨”将没有道理。但也有人担心，如果投机资金继续“兴风作浪”，油价有可能进一步走高，而届时全球消费者和世界经济都将为“疯狂”油价付出更为沉重的代价。