内忧外患之下,A股的下跌势如山倒,继15日沪指暴跌近百点,昨日,沪深股市继续下行,沪指开盘跳空26点低开后震荡下挫,午后跌速加快,一度跌破2700点并下探2656点低位,此后股指有所回升,勉强收于2700点上方,2705.87点的收盘点位较前一交易日下跌2.65%,全天振幅为3.90%。深证成指昨日收报9323.38点,跌幅达到3.37%,明显大于沪市。

　　 "深圳出现的断供潮危机显示前期的宏观调控,地产和银行业已产生连锁反应,宏观调控持续从紧的基调对这两大行业来说无疑是雪上加霜。"有分析人士指出,美国两大房屋抵押贷款公司面临生存危机,显示次贷危机的影响再度蔓延,在美股的影响下,全球股市出现普跌并殃及A股。股民期待的奥运行情在内忧外患之下,遭受较大挫折,但是在政策面偏暖的大背景下,过度悲观似乎也并不可取。

　　 深圳本地地产股成"重灾区"

　　 昨日,A股市场继续破位下行,以地产、金融、金属、电力等为首的大市值行业股跌势猛烈,拖累上证综指一度重挫122.84点并大幅失守2700点关口,不过因受到国际原油价格大跌的刺激,中国石化和中国石油尾市回升,支撑大盘跌幅收窄,最终上证综指收市跌73.58点,险守2700点关口。从盘面观察,沪市前二十大权重股仅有2只上涨。

　　 受美国次债危机恶化和深圳房贷断供潮消息影响,昨日,金融地产继续维持弱势,但在临近收盘前均出现了一定反弹,从而成功带动大盘收复2700点。银行股中的三大国有银行相对抗跌,跌幅在2%左右,但中小银行继续大跌,招商银行、华夏银行、浦发银行、宁波银行、中信银行、兴业银行跌幅均超过4%。部分证券、保险股的跌幅也较大。地产股承接昨日大跌走势,在"断供"传闻刺激下,深圳本地地产股华侨城、金地集团、招商地产跌幅在8%以上,保利地产、中粮地产跌幅超过5%,万科A跌幅超过4%。

　　 此前,2700点被市场人士视为"技术底",并引发了大盘的反复回抽。昨日大盘虽勉强保住"技术底",但不少分析人士担心,在经过上一轮的回抽并在昨日盘中再度击穿后,这一"技术底"事实上已经失守。从债券市场的表现可以看出,目前国内资本市场的资金面比此前更加紧张,憧憬再有大买盘进场推动显然不切实际；同时,不少分析人士更担心的是,7-9月是美国企业的中报披露期,未来各大金融机构将不断披露其计提的次贷坏账,规模暂时还无法评估,但可能又将对全球金融市场产生强烈冲击。

　　 资金出局"避险"宏观数据

　　 对于昨日大盘颓弱走势,渤海投资分析师秦洪认为,主要有两个因素,一是上半年的经济运行数据即将公布,多头也不敢轻易做多,怕万一数据低于预期,引发新一轮下跌,所以,使得市场的不确定风险提前释放；二是周边市场的波动影响,使得机构资金的预期渐趋混乱。尤其是石油价格跌,美股也在跌,使得市场难以形成相对稳定的预期。

　　 今日,国家统计局将召开新闻发布会,公布2008年上半年及6月份的CPI、PPI、GDP等敏感经济数据。分析人士普遍预计,由于上半年宏观经济数据不容乐观,市场前期放松货币政策的预期无疑会落空,因此引发了资金昨日的提前抛售。

　　 据消息人士透露,其中,6月份CPI将降至7.1%,二季度GDP增速将放缓至10.2%,同时6月份PPI将升至创新高的8.8%。"生产资料价格将在短期内向下游传递,从而可能令下半年的CPI再次高企。"南京证券分析师古振华向本报记者表示,在这种情况下,信贷放松时机还不成熟,市场预期的货币政策放松将再度落空,担心未来经济增长速度可能还会进一步下滑,这导致了市场昨日的单边大幅下跌。

　　 而美国股市在利好之下15日晚继续下行92点,也严重打击了A股投资者信心。有分析人士表示,目前,美国市场悲观情绪浓厚,基本面并未有好转。本周将是美国金融股二季度财报的密集发布期,17日是美林和摩根大通的财报,18日是巨头花旗公布财务报告,此类大型金融股二季度财报的好坏将直接影响到全球市场的走势。

　　 "美国次贷危机的影响持续扩散,昨日美股市场再次大跌,影响了A股股民的心态。"古振华告诉记者,美国金融机构如果出现流动性问题的话,将会抛售H股换取现金,导致H股下跌。而A股的许多上市公司也同时在香港上市,这些公司的H股价格的下跌将会直接波及其A股价格。

　　 断言奥运行情终结为时尚早

　　 在持续半年的跌势中,上周A股走出了一轮"小阳春"行情。上周A股市场呈现整体上扬走势,在大盘蓝筹股的带领下,A股各主要指数周涨幅均在6%以上。正当人们憧憬着奥运行情到来时,本周连续两日大跌,使希望渐成泡影。

　　 上海证券昨日的分析报告认为,在国际金融动荡不安的情况下,A股的反弹很可能中途夭折。有分析机构认为,短线来看,周边股指动荡不安,尤其是金融、地产的领跌对A股市场的权重股带来明显的负面效应,加上6月份的CPI数据公布在即,市场谨慎氛围再占上风。在多重不利因素的拖累下,短线大盘仍有继续调整压力。

　　 "在奥运会前大盘反弹的可能性还是有,但反弹的空间不大。"古振华认为,奥运行情在去年已经被透支,在前一段时间存在着过度炒作的问题。"实际上,根据已经公布的数据,6月份北京的游客同比减少两成,真实情况与人们对奥运会前北京游客会增加的预期不符,这可能是政府加强安检的结果。另外,为了环保,政府限制了北京的车流量,强令一些重污染企业停产,这对奥运概念下的相关企业也会有所影响。"古振华说。

　　 但亦有分析人士认为,与其他地区股市迭创新低相比,提前进行深幅调整的A股风险已提前释放,A股在估值水平超跌后已经具备了很好的价值抗跌基础。

　　 "从长期投资的角度来说,只要有相对的估值优势及安全边际,资金就会考虑逐步介入。7月初股市在下跌时放量,已经提示了这类资金的存在,昨日股市暴跌时,人们同样又看到了类似的状况。"申银万国分析师桂浩明认为,虽然目前这样的资金并不多,但是毕竟不能无视其存在,因为它很可能代表了未来的趋势。

　　 英大证券研究所所长李大霄昨日在受访时表示:从管理层的态度来看,在维稳的大格局下,如果市场连续出现持续的下跌,不排除会有重磅利好出台以托市。

　　 专家视点

　　 "中国不会出现像美国次贷那样的金融危机"

　　 近期银行地产板块的领跌,很大部分原因来自市场对"断供潮"爆发的担忧,房贷质量的下降是否会引发像美国那样的金融危机?长城证券研究所所长向威达在接受新浪财经专访时表示,房地产价格走低的趋势短期难以逆转,但房地产信贷风险依然在可控范围之内。

　　 他表示,房地产市场过去几年持续上涨,已经超出了相当一部分居民的实际购买能力,引起了较多的社会矛盾,在这种情况下,央行通过宏观调控来给房地产降温,减少房地产市场潜在风险是有必要的。

　　 对于房价下跌给地产商和银行带来的负面影响,他认为应该从两个层面来看:第一,地产商在过去几年房价上涨中起了推波助澜的作用,现在需要付出代价；第二,银行过去的贷款也对房地产价格的持续上涨起了火上浇油的作用,特别是有一些投资性房地产的交易买卖,商业银行如果风险控制不是很健全,确实会带来一些潜在的危险,现在是面对风险的时候。中央银行采取针对房地产贷款的从紧政策,加上额度控制,目的是降低商业银行的风险,避免出现美国那种房地产信贷引起的金融危机。但是毕竟国内房地产刚刚起步,随着城市人口的激增,房价上涨也有实际需求存在。国内商业银行的房地产信贷风险还是处在一个可控的范围之内,应不会出现像美国那样严重的房地产信贷危机,并引发金融市场的连锁反应。

　　 但他也指出,虽然目前房地产信贷引起的风险处在可控的范围之内,并不表明短期房地产价格就没有继续回调的压力。房地产的流动性缓慢,资产的性质跟股票的性质不一样,一旦它形成一种趋势,在短期内很难改变。他判断房价目前还会有继续下跌的风险,这种情况下无论是房地产的投资者还是证券市场、股票市场的投资者,都要对房地产市场保持谨慎。