沪深股市强劲反弹 两市涨幅均超３％

　　新华网上海７月１８日电 受朦胧利好传言刺激，沪深股市１８日强劲反弹，两市股指涨幅双双超过３％。近期走势疲弱的大盘蓝筹股当日表现出色，成为大盘上行的主要动力。

　　当日沪深股市双双以１％左右的幅度高开。上证综指全天走出一波探底回升的“Ｖ”字形走势，午后下探２６６５点的全天低点后开始快速反弹，临近收盘时一度上摸２７８５点。当日沪指收报２７７８．３７点，较前一交易日上涨３．４９％，全天振幅为４．４６％。深证成指当日收报９５８８．４０点，涨幅也达到了３．２３％。

资料图 沪指18日分时图

　　===今日行情：朦胧利好激发做多热情 尾盘翘头说明什么===

　　朦胧利好激发做多热情

　　大盘今日的走势主要有两个因素。一是因为市场参与各方对于经济运行数据的担忧已在近期疲软的走势得到释放，从而有了企稳的契机。二是市场期盼周末市场出现利好消息。所以，大盘在午市后量能明显放大。但不可否认的是,目前A股市场的压力仍然存在，这主要是因为从紧货币政策的预期仍然存在，压抑机构资金做多的业绩增长放缓的因素依然未有根本性的改善。所以，笔者倾向于认为下周一A股市场仍将蓄势震荡整理。

　　尾盘翘头 自救行情能走多远

　　两点之后，两市却一改前期的羸弱，一路狂飙。不仅轻松收回2700点整数关，而且还突破五日线，直逼10日线和20日线。其中中国石化和中国石油以及银行、保险等权重股表现最为活跃。

　　看点一：中国石化“破空”上涨，自救行为非常明显。

　　昨夜中国石化发布了上半年亏损50%的消息，但是今日盘中中国石化却是一路高歌。期间有暂时的歇息，但是其强势走势看不出任何亏损迹象。这种强势破利空的走势，带有明显的自救意义。后市如其量能不能得到很好的支持，那么很可能再度拖累市场。

　　看点二：权重股集体发力，机构进场迹象明显。

　　前几次的反弹主要是垃圾股的反弹，权重股基本没有出现多大动作，这说明前期的几次反弹应该是市场游资所为。而今日尾盘的反抽，发力的全部是权重股，这明显是机构投资者进场的动作。这部分资金的进场，是因为周末可能会有消息面的转机还是报复性的自救，目前还不得而知。

　　看点三：站上五日线，短期出现转机。

　　今日尾盘的反弹，使得上证指数直接站上了五日线，这多少给市场投资者带来了一点信心。特别是注重技术面分析的投资者，站上五日线同时也使得60系统中的形成了一阳破四线的走势。短期市场可能还会有得一冲。

　　看点四：成交量有限，机构曲高和寡。

　　今日上证指数上涨接近百点，但是两市成交量却无明显放大，机构强拉权重股并没有带动市场中小投资者的做多热情。相反，由于是周末，对于可能出现的加息预期没有改变。因此，广大投资者借反弹之际出逃观望的愿望依然很强烈。机构的强拉行为曲高和寡。

　　综合看今日的市场，尾盘的强势反弹无疑是场内机构投资者自救的行为。因为他们非常清楚，如果盘中不强硬自救，那么尾盘必定跳水无疑。那么，损失最大的还是机构投资者自身。在消息面没有转机的情况下，机构投资者动用大量资金自行救市也是不得已而为之。因为，如果后市没有强有力的支持动力，那么2800点上方的抛压会越来也大，反弹最终还将以失败告终，那么受伤的还是机构投资者本身。

　　诡异的尾盘告诉我们什么　

　　今天尾市的反弹笔者认为，应该是这样几点诱因：一是部分金融类股票业绩报喜，使得人们对金融股的投资价值有了新的认识，促使金融股领涨；二是受世界原油价格回调的影响，以及人们对后市油价良好预期的影响；三是美股大涨，越南也大涨，中国为什么不能涨？四是对奥运行情的预期。

　　假如是这样，在世界经济基本面没有得到根本改变的前提下，这种反弹是不可持续的。当然，如果管理层能够顺其民心、顺其人们对奥运行情预期的满足的需要，在后市出台重大利好，则反弹可期。

　　===后市分析：下周反弹能否重来？力度看成交量和政策动向===

　　下周看反弹 关键在力度

　　下周行情，反弹能否重来？我认为会反弹，反弹的看点在力度。下周盘势，主要看以下方面。

　　一、基本面主宰大势。

　　今天又有新华社文章《中国股市长期向好基础未改变》。中国证监会前主席周正庆提出：“采取有效手段推进股市稳定发展”。

　　国际油价出现大幅回落，世界上的主要股市出现反弹，中国股市似乎无动于衷。或是一种滞后效应。跌幅最深，但宏观经济面仍然保持较好的中国股市，下周出现反弹的可能性更大一些。本周美国政府表现出的政策救市意图，特别是美国证监会在股市低迷之际，紧急发出“限空令”，促使美金融股全线反弹，处在风口浪尖上的“房利美”和“房地美”两只金融股票本周16日分别大涨31%和30%。这样的市场效应，至少从外围环境方面减缓了对A股的拖累与短期冲击。

　　另一方面，本周四公告的相关宏观经济数据显示：经济出现放缓迹象，通胀压力依然较大。这样的格局在市场预期之中。在今年这样一个特殊年份，没有意外，对市场心理就是安慰。A股市场，如果下周政策面继续趋向缓和，大盘反弹的动力会更明显。如果保持真空状态，只要没有利空，大盘也有望出现技术性反弹，毕竟本周已经经历了连续的下跌，这为下周的反弹提供了一个技术性的反弹空间。

　　二、如果仅仅是技术性反弹，可操作性会趋弱。

　　在一个相对平衡的市场，技术分析有其意义。但在中国这样一个不成熟的市场，指数大涨大跌，又与政策动向紧密关联的背景下，技术分析的意义也被弱化。在经历了中国股市去年的暴涨，今年的暴跌之后，如果说有行情，也必然要借助政策的力量推动。如果政策对大盘目前的状况无动于衷，超跌的大盘只能借助技术性的反弹，来维系市场短暂的平衡，那么，这样的反弹可参与的价值是有限的。

　　在这里有两个因素不应忽视：（1）中国股市的机构投资者，大多得益于政策资源而发展壮大，他们至今也只会顺从于政策的价值判断，去追逐市场机遇。政策不明朗，机构不会轻举妄动。正规的机构主力不积极参与，仅仅依靠不甘寂寞的游资声东击西、偷鸡摸狗，行情能走多远？（2）目前制约大盘上行的压力，主要来自于“大小非”减持。在政策不明朗，行情趋势不明朗的背景下，盘中的技术性反弹只是给“大小非”们提供了减持的契机。最近大盘的几次反弹无功而返，与“大小非”们的积极减持所起作用是不可忽视的。

　　下周行情，我看反弹。反弹的力度，主要看成交量，看政策动向。如果有政策利好，有成交量的配合，投资者可考虑积极参与。如果没有成交量配合，政策继续保持真空，或盘中出现技术性反弹，操作上则宜谨慎，耐心一点，等待市场出现真正的转机。正常条件下，下周大盘再度连续下跌的概率比较小。