“热钱”，这个在十多年前于东南亚金融危机时翻云覆雨的东西，正日益成为我国决策层关注的焦点问题之一。先是央行行长周小川对热钱表示“关心”，新华社随即刊发长达3000余字的“新华视点”文章，以席卷东南亚多个国家的金融危机为鉴，阐述了狙击热钱时不我待的紧迫性。

　　热钱缘何钟情

　　发展中国家尤其是中国？

　　在经济金融全球化的今天，热钱已具备高收益性与风险性、高信息化与敏感性、高流动性与短期性、投资的高虚拟性与投机性等新的“四高”特征。它像幽灵一样充斥在世界上，用最迅速的时间进行套利和投机。

　　为了逃避政治风险、追求汇率、重要商品或国际有价证券价格等市场的最高利益，热钱出击速度快、时间短、流量大。热钱形态多变，除了短期投机性资金本身外，长期资本也可在一定情况下转化为短期资本，进而转化为热钱，资金性质可从投资走向投机，从投机走向逃离。其中，“资本大量进出”就是指热钱侵袭。

　　央行行长周小川5月5日表示，央行正密切关注流入中国的国际资本。他表示，少量异常资本流动不会对中国货币政策产生严重影响，但美国近来的大幅减息刺激了短期投资资金流入中国。他认为，在最近美国降息之后，很多短线投资者开始留意中国的投资机会，这可能会产生一些新情况。

　　中国社科院一位专家日前出具的一份报告称，“报告测算出5年来流入中国的热钱规模约为1.75万亿美元。” 1.75万亿美元热钱确实骇人听闻，很难说有什么科学根据。而根据北京师范大学金融研究中心主任钟伟的计算，截至2005年年底，在我国境内的“热钱”超过3200亿美元，2006年年底和2007年年底分别为4000亿美元和5000亿美元，预计到今年和明年年底，国内的“热钱”规模很有可能突破6500亿美元和8000亿美元。

　　是什么原因让国际热钱千方百计要进入中国？对此中国社科院金融所所长李扬分析指出，中美利差、人民币升值因素，以及中国资本市场、房地产市场等资产价格快速上涨带来的利润诱惑，是海外热钱快速进入的重要原因。

　　那么，热钱又是怎样流入我国的？贸易渠道是热钱进入国门的主要方式之一。境内外贸企业既有通过低报进口、高报出口的方式引入热钱，又有通过预收货款或延迟付款等方式将资金截流到国内，还有通过编制假合同来虚报贸易出口。在资本管制依然未放开的当下，利用虚假贸易被视为目前热钱进入中国的最主要渠道。

　　其次，是国外部分热钱钻空子假借FDI之名，名正言顺流入国内。一直以来，我国对FDI采取吸引与鼓励政策，FDI既可以以现汇形式存放于银行，也可以通过银行兑换成人民币。

　　当热钱流入国门之后，一般会如何在人们的经济生活领域发生影响呢？

　　高度繁荣和泡沫化的资本市场首先吸引热钱，也是热钱兴风作浪的首选；房地产市场因为需要的资金量大，热钱经常大进大出；凭借热钱雄厚的金融操作技巧、市场运作能力和资金实力，它经常在商品期货市场操纵获利；当时机成熟时，热钱则可在黄金市场、民间金融市场乃至PE市场获取高额回报。

　　热钱的蜂拥而入，往往造成一国股市债市房市，暴涨暴跌，影响货币政策正常操作，扰乱金融体系的正常运行，加剧国内通货膨胀的压力，大进大出之间往往容易诱发金融市场动荡。钟伟强调，“热钱”流入的巨大规模等问题已经开始影响我国中短期的金融形势，如果不能及时进行政策调整，那么危机性的市场强制调整也许会在三年内发生。

　　的确，流入我国的热钱数量是巨大的，这些热钱可能已经渗透到了房地产和股市，热钱一旦出逃，将会对我国经济和金融稳定带来明显的冲击。