美国联邦储备委员会(当地时间5日)、欧洲央行(7日)本周将陆续召开货币政策会议。国外媒体普遍认为，在全球经济增长状况日益恶化及通胀率维持高位的情况下，两大央行可能都会作出维持当前利率水平不变的决定。

　　 一段时间以来，美联储倾向于刺激经济增长而采取降低利率政策，欧洲央行则对通胀压力表现出更多的疑虑，从而一直采取维持利率水平不变的做法。最近两个月来，情况开始发生转变，美联储在6月25日的上次货币政策会议上决定，维持2%的联邦基金利率(即商业银行间隔夜拆借利率)不变，这是美联储自去年9月连续7次降息后首次“变调”。而作为应对通胀的举措，7月初欧洲央行宣布加息25个基点，将欧元区主导利率调高至4.25%，这是欧洲央行“按兵不动”13个月后首次加息。经济下行困扰欧洲

　　 当前的经济形势与美欧央行上次召开货币政策会议时又有不同，这对欧洲央行来说体现得尤为明显。此前，经济学家普遍认为，美国发生经济衰退的可能性要远远大于欧元区和英国，而欧洲央行也将控制通胀视为首要任务。然而，最新经济数据显示，欧洲的经济形势似乎更为严峻。

　　 美国《商业周刊》近日撰文称，尽管下半年美国经济增长前景黯淡，很多经济学家认为，欧洲经济的表现会更糟糕。他们提出，二季度欧元区15国经济增速放慢的情况将持续至下半年，而英国经济发生衰退的风险也在日渐加大。

　　 另有媒体指出，尽管欧洲央行官员此前表示，欧洲央行仍有加息空间，但从6月份欧元区信贷和货币供给增长放缓的情况来看，欧洲央行采取加息以抵御通胀的压力正在减弱。此外，受大宗商品价格高企导致生产成本增加、需求减少、欧元升值等因素影响，欧元区经济下行甚至“衰退”的风险逐渐加大。欧盟委员会7月30日公布的报告显示，反映欧元区生产者和消费者对经济前景乐观程度的经济敏感指数和反映工业活动状况的商业景气指数7月份均大幅下挫。

　　 这些都证明，欧洲央行在此次会议上继续加息的可能性非常小。

　　 另一方面，欧盟统计局7月31日预测，受能源和食品价格上涨推动，欧元区7月份通货膨胀率为4.1%，略高于6月份的4.0%，远远超出欧洲央行为维持物价稳定所设定的2%的警戒线。因此，以“维护物价稳定”为首要职责的欧洲央行当前也不太可能降息以刺激经济增长。美洲银行经济师霍尔格·施米德认为，欧洲央行至少在未来1年的时间内都会维持利率水平不变。美国：楼市仍是核心挑战

　　 分析人士指出，尽管在通胀压力不断上行的情况下，部分美联储官员已开始呼吁及早扭转货币政策，但美联储不会在住房市场走出低迷状态前采取加息措施，因为楼市下滑带来的信贷紧缩已让消费者“勒紧钱袋”。此前，美国财长保尔森和美联储主席伯南克均表示，住房市场依然是美国经济面临的核心挑战，美国因此面临经济下行的重大风险。

　　 富国银行经济学家斯科特·安德森指出，美国最新经济数据也表明，在避免经济陷入衰退(需要降息)和防止通胀形势恶化(需要加息)的政策困局下，美联储在本次会议上最终可能再次作出维持基准利率在2%不变的决定。

　　 美国商务部7月31日公布，二季度美国经济按年率计算增长了1.9%。尽管这一数字明显高于一季度的0.9%，但分析人士指出，二季度经济增速的加快，主要是因为美元贬值降低了美国贸易赤字以及经济刺激计划推动了个人消费开支的增长。此外，美国商务部还将去年第四季度的经济数据由增长0.6%下调为下滑0.2%，意味着去年第四季度美国经济已陷入负增长。

　　 部分经济学家认为，考虑到当前整体经济形势，美国经济前景仍不容乐观。尽管如此，他们仍相信，美联储会在本次会议的会后声明中强调自己反通胀的强硬立场。一些分析人士猜测，美联储在年内的货币政策会议上可能都会维持利率水平不变，加息至少要等明年年初楼市复苏后才有可能。