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股市:后奥运行情你期待什么?

  奥运会结束后第一周工作日的日历很快又翻过去了,股市“后奥运行情”的说法仍然没有退去,这有如奥运会开幕前市场对奥运行情的期待一样,又一次成为市场上一块啃干了肉的骨头。但即使这样,许多人仍然接受这赌博般的诱惑。

  为什么投资者期待不一样?

  在《市场报》记者熟悉的北京股民中,邱禾苗和刘达利对“后奥运行情”所持寄托就各不相同。

  邱禾苗说,他以前不相信有奥运行情,但现在却等待着“后奥运行情”。在他看来,以前大家热衷奥运行情的时候,其实是奥运前半年乃至更长的时间,当市场过了3500点之后,大家开始希望奥运行情到来,结果越等越远。可是,“奥运后看他3个月,3个月之后就是年末,在此之前不可能没有行情。”他说,那倒不是时间推移市场起伏的技术性规律,而是特指奥运会结束后,政策面将会有所作为。“一个阶段以来,对大小非解禁、大量增发、新股发行乃至股市体制问题,都会一一在政策出台时一波一波地推动股市回到牛市的轨道上。”

  刘达利接受过记者的采访,他曾用“没有行情就是行情”来评说奥运行情。现在,当不少人在奥运会结束后又谈论行情时,他的想法似乎没有改变。“很多人都在提‘后奥运行情’,这是个伪命题,哪个时候没有行情?股市是运动的,你也可以说成是9月行情、10月行情,也可以说成是纪念改革开放30周年的行情。”他认为,期待“后奥运行情”是荒唐的,近日关于房价的报道明显是对房地产商、银行现行走势有所警惕的表现。而一段时间以来,这两大项目就是股指的权重股力量;高油价、市场强列波动使上市公司今年的盈利能力大打折扣;不确定因素在后半年还会以不同形式表现出来。“我现在是以平常作股票的做法来操作,不会把‘后奥运’当作包袱来背。”

  拯救什么才会有真行情?

  正如邱禾苗这样的股民所期待的,现在股市中的乐观派认定,决策层必然会在奥运之后出台一系列刺激经济的举措,资本市场也会很快回暖。

  其实,无论真伪,不管投资者是否期待,有关“后奥运行情”从奥运会接近结束时就被推上台面。8月20日股市大涨,结果大家收盘后一看,这与摩根大通证券(亚洲)有限公司董事总经理龚方雄抛出的所谓“千亿经济刺激方案”的报告不无关系。

  在龚方雄的报告中,决策层一直在考虑一项总金额为至少2000亿至4000亿元人民币(或相当于中国国内生产总值1%至1.5%)的经济刺激方案,并可能于年底前放松货币政策。尽管龚方雄也特别说明这只是一项政府“正在考虑”的方案,但报告所宣称的高达2000亿至4000亿元的诱惑,仍然被口口相传,两市均出现飙升幅度超过7%的井喷现象,这等于是对邱禾苗这类股民期待的肯定。当然,该报告产生的效应第二天就消失了,股市又开始低着头徘徊。

  专栏股评人叶檀所持看法却与刘达利这样的老股民比较接近。她的基本判断是“后奥运行情”没戏。对于预期政府出台措施并由此使股市恢复牛市状态,叶檀在她最新撰写的文章中明确表示,“不要这么快下结论,除非看到具体政策出台,否则一切都是纸上谈兵。”

  在她看来,即便实体经济受到刺激,也不会很快传导到资本市场。

  “我不担心外资抄底,坚信政府会出台政策挽救实体经济。我最担心的是资本在市场幌子下,继续进行增量发行大小非、大小非解禁圈钱等游戏。”她说,“解决大小非将遥遥无期,二次分售等不过是隔靴搔痒,强制性红利政策不会出台,错误的增加基金数量等救市手段还会延续——这意味着,资本市场将在‘后奥运时代’延续疲弱光景。”

  信心可以借鉴?

  叶檀不看好会出现“后奥运行情”,因为她认为“源自于我国资本市场是特殊材料制成的”。

  在另一些市场研究者眼中,即使是特殊材料,国外经验却可以印证“后奥运行情”的可能到来。

  投资者孙征通过对历史上举办奥运会的国家股市走势的统计,对最近6届奥运会成果的对比,得出自己的结论,他认为在奥运会之后,奥运会举办各国的股市走势都呈现出惊人的一致性“欢迎”,“中国股市在奥运过后,也有极大机会迎来一次中期反弹走势。”

  奥运概念要吃多久?

  “股市继续低迷,这是一个信号:仅靠奥运概念难以独撑局面。”刘达利说,申奥以来直到奥运会举办期间,“奥运概念被吃得个精光,现在奥运后还吃奥运概念,真是吃得不明不白。”

  近日,经济学家林毅夫向媒体坦露了他的判断:奥运后中国经济不会像部分其他举办奥运会的国家一样出现萧条。因为,发展中的中国可以继续进行产业升级、产品升级、技术升级,而这些升级都需要很多投资;消费增长也非常快,每年的消费增长都维持在10%甚至更高,未来5至10年,消费增长速度还会维持在这样的水平之上;因建设需要,中国还将吸引外商到中国来投资。

  林毅夫指出,中国的经济规模比其他举办奥运会国家的经济规模大得多,奥运投资相对值并不大;北京奥运会后,上海办世博会、广州办亚运会将接踵而至,大量的固定资产投资还会推动中国经济向前发展。

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