专家指出下调贷款利率意在帮企业减负下调准备金率不会加剧流动性过剩

　　 中国人民银行周一宣布，从2008年9月16日起，下调一年期人民币贷款基准利率下调0.27个百分点至7.2%。同时，从2008年9月25日起，除工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮政储蓄银行暂不下调外，其他存款类金融机构人民币存款准备金率下调1个百分点，汶川地震重灾区地方法人金融机构存款准备金率下调2个百分点。

　　 中国人民大学赵锡军教授向本报记者表示，这是政府在提出"一保一控"后，货币政策显示当前"保增长"更为首要。

　　 赵锡军教授在接受本报记者电话采访时称，此次货币政策调整是央行根据当前宏观微观经济的走势变化，所作出的灵活性调整。

　　 赵锡军指出，当前国际国内经济环境十分复杂。受美国次贷危机影响，国际金融市场形势紧张动荡，欧洲经济初现负增长。国内CPI数据连续7月增速下降，部分行业利润增速放缓，下半年经济增长面临较大压力。

　　 公开数据显示，中国8月通货膨胀率为14个月来最低，出口增长放缓，工业生产增速创至少6年来最低。据国家统计局日前发布的数据显示，8月份全国规模以上工业企业增加值同比增长12.8%，增速比上月和去年同期分别回落1.9和4.7个百分点。

　　 赵锡军表示，总体看，财政方面已出台调整政策，安排中小企业专项资金35.1亿元，刺激支持了中小企业发展。央行随即调整货币政策，作为后续支持，以帮助企业度过难关。

　　 清华大学李稻葵指出，统计局刚刚公布的8月份CPI大幅下降，央行随后下调贷款利率和存款准备金，货币政策延续了一贯的连续性的特点，并在此的基础上增加了灵活性和针对性。他称，由于上半年企业尤其是中小企业面临经营困难，，央行的动作对于他们来说是场及时雨。此外，对于绝大多数上市公司来说，意味着他们本身以及客户将获得更多的贷款，对于股市来说是个利好。

　　 对于贷款利率下调是否会给金融机构盈利带来较大影响，郭田勇认为，从上月公布的银行业半年业绩可以看出，14家银行上半年共实现税后利润逾2300亿元，同比增长超过60%，盈利相当可观。"在企业出现经营困难的时候，银行业出现较大盈利是不正常的现象，下调贷款利率，可将一部分利润从银行转移至企业。"郭田勇说。

　　 央行公布的存款准备金率调整政策，还十分罕见地使用了差异性下调手段。对此，中国社科院国际金融研究中心秘书长张明指出，存款准备金率是传统的三大货币政策工具之一，通常是指中央银行强制要求商业银行按照存款的一定比率保留流动性。此次差异性下调，体现出结构性调整的原则，和决策层力图缓解中小企业融资难的政策意图。

　　 张明认为，准备金率调整虽会释放一定流动性，但考虑到工商银行、建设银行等六家最大的全国性商业银行的存款数量占到全国存款数量的大部分，因此本次差别下调所能够释放的资金余额也将是非常有限的。此外，最近公布的金融数据也表明，当前货币供应量增长已进入一个合理的区间。