上周，沪铝期货价格出现了2006年年中以来的最大单周跌幅，LME铝库存快速增长抑制了铝价再度走高。有分析人士认为，中国作为全球电解铝和铝材供应国，今年电解铝产能增长的放缓，加上关税政策调整条件下铝材产量增长的加速将主导铝价后期走势，铝价可能在今年出现持续高位盘整状态。

　　 产品结构调整持续

　　 截至上周五LME收盘时，上期所铝期货0806合约报于20020元/吨，下跌10元。由于今年初我国南方地区雪灾影响，市场普遍预期中国作为全球主要铝供应国供应量的下降将有可能使市场出现供求失衡。LME3月期铝价格从1月下旬不足2500美元/吨一路上涨，至3月6日一度创出3255美元/吨的2006年5月以来的新高。但其后随着LME铝库存的快速回流，铝价迅速下滑。

　　 但有分析师认为，目前价格变化并不预示着趋势改变。中国铝产业链的状况将有可能帮助电解铝价格维持在目前水平上，尽管价格的区间波动仍将继续。

　　 从电解铝的上游产品??氧化铝市场情况看，目前中国氧化铝自给率为80%，中国氧化铝产量占全球32%。统计数据显示，2007年，我国氧化铝产量为1952万吨，同比增长42.48%。易贸资讯分析师张昕上周在杭州预计称，2008年我国的氧化铝产量将达2602万吨。

　　 张昕认为，尽管我国氧化铝进口关税经过2006年1月以来的三次降税已从8%降低至零，但由于国内氧化铝供应增长迅速，国内氧化铝进口增速将不会有进一步增长。同时，中国正逐渐从原先进口氧化铝转变为进口铝矾土。

　　 在电解铝市场上，我国2007年电解铝产量达到1255.8万吨，同比增长34.33%，而同期国内表观消费量增长了33.1%。而据易贸资讯预测，今年我国电解铝产量将达到1530万吨。并且未来将保持高速增长。

　　 从2005年1月起，我国即取消及原铝出口退税并加征出口关税，目前我国原铝出口关税已达15%。张昕认为，随着国家进出口政策的变化，中国将从出口电解铝向出口铝加工材转变。从2004年1月至2007年12月，我国电解铝与铝加工材出口量的比率已从0.27：1变为15.49：1。而受到我国铝加工材出口政策的引导，继纯铝棒之后，非合金铝管又称为铝锭变相出口的主要途径。

　　 价格维持区间波动

　　 主要基于政策引导作用，易贸资讯分析认为，未来我国氧化铝和铝材的产能及产量都将持续高速增长，而电解铝的产能和产量增速将明显放缓。氧化铝价格的波动将减缓，今年的波动区间将为3200-4500元/吨；同期电解铝价格将冲高回落，在19000-21000元/吨间盘整。

　　 上海中期分析认为，2008年铝价还将稳定并在加工铝材产量兴旺而电解铝产量增长有所减缓的大环境中被推动走高。关注价格走高的力度和生产企业的成本走高高度会引导对后期价格走势的判断。总体预计国内铝价还将在17500-21500元/吨之间徘徊。今年的经济状况和美元指数、资金持仓等指标都将成为判断铝价下一步走势的重要指标。