雷曼兄弟日前发布最新报告指出，人民币对美元的升值步伐应该会在下半年明显放慢。但报告不认为升值趋势会很快变化。

　　 报告指出，在去年11月份，政府不得不将通胀作为首要政策目标，并动用了各种政策措施来控制通胀。推高通胀的关键因素是原料、食品和全球市场其它原材料的价格飙升所造成的进口价格上涨。货币升值有助于抑制进口产品的国内价格。因此，随着通胀成为首要政策目标，政策层面抵制货币加快升值的因素逐渐消退。

　　 报告认为：首先，中国人民银行正更多地根据贸易加权篮子来确定人民币的升值速度。其次，其它一些经济改革和政策变化正开始侵蚀中国出口商的竞争力，从而降低了加速升值的必要性。第三，一旦CPI通胀开始消退，政府必然会在下半年采取更多的改革。