随着2008年一季报的陆续登场，两税合一提升上市公司整体业绩的这一利好开始兑现，受益最多是银行、酿酒、通信服务及批发零售等行业的上市公司。截至4月10日共有6家上市公司披露了2008年一季报，4家公司业绩显著受益两税合一，净利润因此提升约一至两成。

　　 自今年1月1日开始施行的《企业所得税法》，对内、外资企业实行同一企业所得税标准，税率统一为25%，对原先大多按33%税率缴纳企业所得税的上市公司直接构成利好。

　　 执行新的所得税税率后，海通证券(600837)今年一季度的业绩因此增色不少。海通证券一季度合并利润表显示，今年1至3月实现利润总额12.39亿元，较上年同期的11.46亿元增长8%；实现净利润9.36亿元，较上年同期的7.25亿元增长29%。净利润增长幅度远远高于利润总额增幅的原因，就是所得税税率的降低。若简单按上年同期税率扣除所得税费用，其今年一季度的净利润将是7.83亿元。从这个角度来说，两税合一使海通证券的净利润提升了近20%。同样进行测算可以得出，所得税税率的降低使已公布季报的金宇集团(600201)和日照港(600017)净利润分别提升13%、8%。鲁润股份也受益于两税合一，但因其不予税前扣除的项目较为复杂，所以不能按上述方法简单测算影响数。

　　 统计显示，目前已有179家公司披露了一季度业绩预告，122家公司预增、15家公司预盈、25家公司预亏、16家公司预减，而预喜的公司占总业绩预告公司的76.54%。在122家预增公司中，已有21家公司在业绩预告中提及所得税税率下降给净利润带来的正面影响。像亚宝药业(600351)、华星化工(002018)、兴发集团(600141)、江山股份(600389)、新安股份(600596)等公司，就把执行新的所得税税率列为一季度净利润增长的原因之一。

　　 据研究人员分析，目前国内A股市场上市公司实际所得税税率的平均水平为29.17%，高于两税合一后预期25%的税率。如果所得税税率统一为25%，则可以较大幅度降低内资企业所得税税率，提高企业税后净利。假如不考虑税收优惠因素影响，内资企业所得税税率下降，将使企业税后净利提高11.94%。

　　 从行业来看，两税合一对不同的行业影响不同，在各个行业中，金融是受益最大的一个行业，还有酿酒、通信服务及批发零售等行业的受益也不小。目前银行、饮料、通信、煤炭、钢铁、石化、商贸、房地产等行业的实际税负高于25%，因此上述行业受惠明显。如银行业，2005年的税率达到了39.93%，在所有行业中是最高的，其中，浦发银行(600000)、招商银行(600036)、中国银行(601988)的实际税率都超过了40%，工商银行(601398)、民生银行(600016)的实际税率则超过35%。日前，工商银行发布预增公告，就把执行新的所得税税率列为一季度净利润增长50%以上的原因之一。对此，在2008年实施新的所得税法后，银行将是受益最大的行业。

　　 此外，酒类行业的所得税率仅次于银行业，2005年的平均税率达到了39.39%。根据专业人士的统计，泸州老窖(000568)的实际税率达到62.53%，古越龙山(600059)高达55.47%，而贵州茅台(600519)为39.12%，五粮液为33.19%。两税合一后，泸州老窖、贵州茅台、五粮液、山西汾酒(600809)净利润增长幅度有望超过10%，张裕A的净利润增长在9%左右。近日，恒顺醋业(600305)发布一季度业绩预告，就把执行新的所得税税率列为一季度净利润增长50%以上的原因之一。

　　 不过，也有分析人士指出，两税合一本身并不能改变上市公司的核心竞争能力，从长期来看，也不能改变上市公司的业绩增长状况，即使部分公司因为税率的降低而提升业绩，但这也是一次性的，投资者更应该关注的还是公司的长期盈利增长状况。