证监会20日晚间发布指导意见，持有解除限售存量股份的股东预计未来一个月内公开出售解除限售存量股份的数量超过该公司股份总数1%的，应当通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份。

　　 "中国股市现状已经到了政府不能不出牌的地步。"《中国改革》杂志学术顾问武建东昨晚对早报记者表示，对限售股的限制措施只是"救市"组合拳的第一步，下一步国资委将出台有关限制"大非"减持的规定，而对印花税的调整也会相继实施。

　　 "救市"意在长期发展

　　 在武建东看来，此时再不出手救市，无异于对A股市场竭泽而渔。而此时"救市"的目的就是要挽回市场信心与预期，为中国股市的长期发展创造良好条件。"'救市'不会是只救一时，而将是包括一系列措施在内的组合拳。第一波就是对'大小非"减持的限制。"武建东认为介绍说，"首先限制限售股减持是因为它是整个股市的内中乾坤，有关方面已经认识到它是涉及A股价值体系的命脉所在。"

　　 武建东透露，为完善对"大小非"减持的制度规定，下一步，国资委将尽快出台对"大非"减持的限制规定。"它将改变整个A股市场的预期。扣除大非减持之后，小非对市场的影响将非常有限。"

　　 下调印花税捆绑"T+0"

　　 减持"大小非"减持对恢复市场信心的帮助不言而喻。不过，它并不是德邦政证券分析师古敬东眼中最好的救市措施。"市场更需要的是公平。"古敬东的看法是，"大小非"减持是股改的承诺，硬性限制并非十全之举。"它更多是反映了政府的姿态，相信救市不会就此结束。"

　　 在武建东看来，摆出姿态也只是"救市"的第一步。他透露，多方消息显示，证监会下一步将出台限制上市公司再融资的详细制度。"相关方案已经被有关方面研究多次，只是迫于某些压力没有出台。不过，利益的压力是顶不过市场压力，也顶不过数百万股民的压力的。"

　　 除此之外，下调印花税可能也将包括在"组合拳"之内。"印花税的变动涉及方方面面，甚至涉及对财政预算的修改，相对比较复杂。"武建东坦言，下调印花税将是"救市"第三波。届时，为了平衡财税收入，它可能与交易方式改为"T+0"同步推出，后者能提高市场交易量。

　　 事实上，下调印花税才是古敬东等市场分析人士眼中最有效的救市措施。并且，古敬东建议，除下调印花税外，不妨对"大小非"减持征收资本利得税，同时减轻公司税负，打出税收组合拳。

　　 并购将支撑A股继续走牛

　　 "现在境外机构比较担心的是目前的救市能否持续，答案是肯定的。"对于A股市场未来走势，武建东信心十足。原因除以上三种救市措施可能陆续出台外，还包括他对中国经济前景的看好。

　　 2008年3月末全国本外币各类存款余额为42.66万亿元，本外币各类贷款余额为29.29亿元，贷存比为70%。"这个规模意味着中国经济必然以扩张的方式实现长期发展。"武建东认为，2008年广义货币M2将增加6.5万亿元，巨额资金流入生产环节将为企业带来发展空间。加上未来可能对资源类产品价格管制的放松，相关企业更加获得可观利润。

　　 "更重要的是并购重组的发展。"他进一步称，中国上市公司背后的控股股东控制着30万亿元左右的资产，围绕上述资产出现的并购重组将是A股市场走牛的有力支撑。