图1 1997年以来先行与一致合成指数趋势变动图

　　 图2 综合警情指标冷热状态显示图

　　 图3 综合警情指数趋势变动图

　　 图4 1997年以来经过季节调整后的固定资产投资变动走势

　　 图5 1995年以来经过季节调整后的CPI变动走势

　　 总体策划

　　 范剑平 国家信息中心预测部主任

　　 程培松 上海证券报副总编辑

　　 课题成员

　　 张永军、程建华、李若愚、徐平生

　　 课题组长

　　 王远鸿 国家信息中心预测部处长

　　 邹民生 上海证券报首席编辑

　　 报告执笔

　　 王远鸿、李若愚、徐平生、刘玉虹

　　 ■综合反映宏观经济运行情况的一致合成指数在2008年3月继续小幅回落，表明经济景气继续呈高位回落态势，并可能会持续一段时间。但今年一季度经济增长有所减缓，贸易顺差规模过大和信贷增长过快势头得到控制，经济增长由偏快转为过热的风险有所降低，宏观经济形势好于预期。

　　 ■2008年3月份反映宏观经济景气状况的综合警情指数小幅回升，但仍位于黄灯区上沿。在构成综合警情指数的10个指标中，财政收入、工业增加值增速和工业企业销售收入等三个指标继续处于红灯区， CPI首次进入红灯区； M1增速、发电量增速在黄灯区继续回落，金融机构人民币贷款增速、固定资产投资增速目前接近黄灯区下沿，消费品零售额实际增速保持升势，接近黄灯区上沿；进出口总额增速继续处于绿灯区。

　　 ■鉴于当前国内外不确定因素增多对我国宏观经济形势构成的影响，我们在宏观调控政策方面要保持连续性和稳定性，重点做好现有政策的落实，暂不出台进一步紧缩政策。同时，我们应当采取以下政策措施：第一，积极应对国际粮食价格飙升对国内粮食供求和价格产生的负面影响；第二，货币政策在总量控制的同时，要加大信贷结构优化的力度；第三，加大财政补贴的范围和力度，发挥财政政策在增加供给方面的优势；第四，调整和优化投资结构，稳定居民消费预期。