国内即期报价(CNY)与当日远期报价(NDF)走势图 张大伟 制图

　　 社科院国际金融研究中心博士 张明

　　 中国国际金融公司首席经济学家 哈继铭

　　 安信证券首席经济学家 高善文改进外汇管理方式，完善外汇管理的法律法规，强化对跨境资本流动的监管。——王岐山

　　 资本的流动风险有极强的突发性，国际资本的流动也是复杂多变的，因此在资本项目可兑换的过程中需要把防范风险放在突出的位置。——胡晓炼

　　 一些国际短期资本在各国金融市场间大进大出的规模和频率都在扩大，金融市场的系统风险加大，对市场经济尚不成熟的中国而言，如何开拓和发展金融市场是一个挑战。——王小奕

　　 或是巧合，或是刻意，一段时间以来，监管部门在各种场合陆续表达了对跨境资本流动的关注。央行也在最新发布的货币政策执行报告中，专门开辟专栏解释外汇收支不平衡的状况并强调，“加强外汇资金流入和结汇管理，减少套利资金违规流入和结汇，是配合当前宏观调控的需要，也是为国内经济结构调整、完善人民币汇率形成机制等争取时间”。

　　 同时值得注意的是，4月中旬开始，市场对于人民币汇率的升值预期经历了自汇改以来最为显著的一次变化。如果说人民币的单边快速升值预期是投机资本的快速流入的一个重要原因——激增的外汇储备和无法通过外贸顺差和FDI(外商直接投资)解释的那部分不明来历资金或许也在证明这一点，那么升值预期的调整会对跨境资本的流动又产生什么样的影响？

　　 虽然多数人仍坚持人民币升值之路还未走尽，中美之间的正利差仍然对“热钱”具有吸引力，但是过去一个月的市场变化也在提醒我们，现在就开始对这种“严进宽出”的外汇管理政策进行思考，并对可能出现的升值预期逆转、资本快速外逃进行提前准备并不为时过早。