日本《经济学人》周刊5月20日一期文章，题目是，世界经济究竟能承受多高的油价？

　　 在全球金融动荡的当下，原油价格仍在飙升。

　　 尽管世界原油消费量从2002年至2 0 0 6年的4年间仅增长了7.7%，但是油价却达到了2002年的4.2倍。

　　 如此高的油价着实令人们对世界经济的未来感到担忧。世界经济究竟能够承受多高的油价呢？我认为，用原油消费额/名义GDP这一参数测量一国经济对高油价的承受力是最为妥当的。因为此参数可以反映出一国经济对原油的依存度。数字越大就证明油价飙升对该国经济的破坏越强。

　　 回顾1970年以后的世界经济，原油消费额/名义GDP这一指标的峰值出现在第二次石油危机后的1980年，达到7%，随后世界经济陷入整体萧条。

　　 从现在的情况看，只要油价达到每桶126美元，全球原油消费额与名义GDP之比就将达到7%。虽然与过去相比，能源利用效率已大幅提高，但是眼下超过每桶120美元的油价已经令许多国家难以承受了。

　　 我们这里姑且把导致经济进入“危险水域”的原油价格称为“界限原油价格”。尽管按照刚才的计算，世界经济作为一个整体所能承受的油价是每桶126美元，但是具体到各国情况就不尽相同了。

　　 首先针对发达国家来说，美国的界限原油价格是每桶1 60.1美元、日本是1 6 8.1美元、德国是172.4美元、英国是183.8美元。

　　 经过了上世纪70年代的两次石油危机，发达国家开始发展节能技术和寻找替代能源，旨在摆脱对石油的依赖。目前，发达国家的电力供应大部分依靠天然气、煤炭、核能等非石油资源。

　　 另一方面，对于新兴国家来说，虽然新加坡和韩国堪称是“优等生”，但是印度的界限原油价格只有每桶99.5美元和62.6美元。泰国或者印尼之类东盟国家的承受力则更低。可以想像，这些国家的生产设备和发电设备落后，而且民众多使用能耗高的家电产品。而随着全球化进程的加深，发达国家陆续将生产活动转移至新兴国家，生产领域能源需求量的增长随之又成为一个结构性的因素。

　　 新兴国家目前已经出现了通货膨胀率上升的苗头。受物价上涨的影响，各国央行纷纷提高政策利率，摆出金融紧缩的态势。今后受到物价上涨影响，家庭的实际购买力将出现下降，企业也会因利率升高而减缓设备投资。通常情况下，只要原油价格超过界限价格，就会附带引发上述风险。

　　 油价飙升无疑是那些对高油价承受力低的新兴国家应当忧虑的问题。