日前，由中共中央党校校刊社、广东省企业联合会共同主办的企业创新与发展理论研讨会在京举行。会议期间，中国银行全球金融市场部高级分析师、中国国际经济关系学会常务理事、中国亚非发展交流协会常务理事、北京大学兼职教授谭雅玲研究员与来自广东的企业家代表们进行了专题对话。

　　 由美国次贷反思中国的潜在问题和忧虑

　　 次贷对中国经济而言，影响有限。从金融板块、经济板块来讲，我们虽然是走了市场经济的道路，但是我们的经济仍在一定程度的处于封闭状态，我们体制的保护色彩是比较明显的。即使外部有再大的问题，由于我们目前体制的转化没有完全达到西方市场化的那种程度，我们也还可以达到自我保护。

　　 但是，我们潜在的问题和忧虑是什么？我们改革的力度到底有多大？我们的效率，我们所达到的战略目标，我们的收益在哪儿，这些是我们应该思考的。所以说，实事求是，这一点对中国的企业家，对中国的金融和中国的板块都非常重要。贸易是市场经济国家第一轮的发展。我们的贸易量大、质低，这对我们贸易的伤害非常大。第二轮发展是金融板块。目前，我们的金融板块也是量大、质低，我们的规模上去了，可实实在在的收益我们没有得到。这给我们的长远发展带来了什么问题呢？

　　 在中国市场经济的板块中，我们除了要把西方的体制、架构、模型接过来，我们更要把它的理念、效率学过来，这样我们才会有实实在在的市场化的收益。面对次贷，我们值得反思的角度非常多，那么在所有的反思当中，我们应该学会什么？学西方的文化，学西方的金融。我们看到，美国在世界上是最强大的，美国人在任何场合，包括国际的、国内的、个人的、官方的，永远是讲自己的问题。我的归纳是，美国人总在“悲悲切切讲问题，实实在在得收益”。再看中国文化，中国的金融永远是讲成绩，大的场合、小的场合、官方的、私人的，都在讲成绩，讲进步，讲进展。

　　 现在，NDF市场已经主导了国内人民币汇率的趋势。我5月7号发表了一个言论，建议人民币一次性贬值，只贬1%就可以，以改变市场单边升值的预期。我是一个商业银行的研究人员，不代表官方，但是香港股票跌了三天，NDF市场跌了三天。你既然对中国预期这么好，你为什么要跌呀？由此可以看出，人民币市场有很强的投机因素，有很强的不正确的预期诱导。今年，高盛、扎打银行推高人民币升值的预期，从5%到10%，现在变成了15%。我们做外汇市场的，做金融市场的，没有一个人去预测汇率会升多少或贬多少，我们预测的是在合理的市场价格体系下，人民币汇率今年的高点和低点在哪儿。因为汇率每时每刻都在变，它不可能是一个单边的升值。

　　 那么从这个角度来看，我们应该怎样看待我们的发展阶段、发展水平、发展认知、发展机制和发展效率呢？这对中国经济，包括企业的长远发展都是非常有好处的。所以作为企业来讲，在分析、评估次贷问题的时候，要有自己的认识、自己的判断。信息量很大，我们不能看到信息，就按照信息的预估和评估去摆布我们自己的战略、我们发展经营的模式和框架，我们要用事实和数据来说话。这对我们认识这次次贷问题发生的原因是什么，背景是什么，未来的前景会怎样，对我们把握机会，控制风险是非常有好处的。

　　 外部的忽悠使很多人形成了一种认识——西方经济不行了，中国经济很行，发展中国家经济很行。错了，板块的重心仍在发达国家，板块的主导仍是发达国家。我们的企业、我们的金融机构走向海外，要慎之又慎，它不见得是一个机会，很可能是一个陷阱，对此，QD已经证明了。未来我们要到西方股市去抄底西方的股票？这值得警惕。我们必须正确看待西方经济的重心、西方经济的重量、西方经济的规模，更重要的是西方经济的战略。当然，我在这里绝对不是吹捧西方经济，而是希望通过观察西方的观念、理念和制度，找到我们自己应该改进的地方。我们应该用战略去打战略，而不能仅用价格去迎接西方国家的策略，因为这给我们中国经济的长远发展，包括企业的积累，带来的伤害都是非常大的。

　　 仍看好美元与黄金的组合

　　 对话过程中，有企业家代表提问：如果想选择外币作避风港，长期持有哪一种货币比较合适？

　　 谭雅玲研究员认为：因为汇率每天都在变动，所以从汇率的角度，不应该长期持有某一种货币。但如果从投资者的角度来看，如果你需要保留一种货币的话，建议保留美元。美元短期的价格不代表长期的趋势。从市场份额的角度，它依然占到60%-80%。虽然某些层面上欧元在挑战它，但欧元增加的不是积累，而是伤害。所以从美元霸权的角度、美元货币体系的角度，持有美元应该是没有问题的。

　　 还有一种可以持有的资产是黄金。如果从美国经济、美元利率或美元汇率的角度去考虑，美国经济衰退的舆论确实存在，它可能会出现比较大的风险。但是来看美国人的准备。2005年到2007年，全球黄金储备最高的国家是美国，它有84%的黄金外汇储备，所以它要把黄金价格推到如此之高，其货币政策是在长远的角度加以应对。一旦美国经济、美元汇率不行了，最后金融资产的价格筹码依然会回到黄金。所以，可以搭配选择美元和黄金。

　　 但是，任何一种投资都不可能是固定不变的。如果从汇率的角度来看，它的交易和收益点是非常多的，它跟股票完全不一样，因为它的损失可以通过交叉汇率得到弥补。因此从汇率的角度来看，你可以做外汇买卖，可以做外汇理财产品。但是，如果你一定要问我持有什么资产信任度会比较高，我的建议仍然是美元和黄金。