令西贡证券24岁的新员工阮玉美凤想不到的是，自她跨出校门后大半年，越南股市几乎再没上涨过，“以前蜂拥开户的盛况，我只是听人说说，而自我工作以来开户量很少。”

　　 阮玉美凤找到工作时，胡志明交易所VN指数900多点，正值从1100多的高位掉头向下时期，但在当时，几乎所有的投资者都没有意识到，股市正在展开最惨烈的一波杀跌。仅仅半年时间，指数跌至6月12日收盘的370.55点，跌幅约67%。

　　 虽然越南股市一直在跌，但直到最近，阮玉美凤的上级——西贡证券公司证券业务二部经理阮富强才频繁接到中国台湾地区客户的电话。对此，阮富强非常重视，因为台湾客户是其最重要的海外客户。

　　 这些客户看到媒体对越南经济危机的报道后，心里都有些忐忑不安。“不过，他们的这些担心很容易消除。因为除了我以外，他们也有自己了解越南经济状况的渠道。”阮富强说，这些台湾地区客户的很多亲戚都在越南开店开厂、娶妻生子，他们从亲戚那里了解到，越南的经济并没有太大问题。

　　 成立于1999年的西贡证券股份有限公司是越南最大的证券公司之一，拥有9家证券营业部。记者昨日去的西贡证券总部是海外客户以及机构法人的重要经纪商，据说占到了海外机构法人在越南开户的四成。

　　 由于市场持续下跌，越南股市人气极度低迷，在上午交易的黄金时间里，西贡证券散户大厅仅仅坐了三分之一还不到，前来开户的人更是寥寥无几，大厅里冷冷清清，投资者有些茫然地看着股市，许久才有一人站起，填好交易单去交给柜台由其代为下单。

　　 阮富强介绍说，如果从高点算起，不少越南投资者的亏损高达80%，甚至高达90%。特别是去年指数上升到1100点时，有一批新投资者来开户，他们基本上都是退休老人、小摊小贩、家庭主妇之类，而在最高点接棒，受损显而易见。

　　 在胡志明市土生土长的导游谢先生就是这样一个典型。他以前对股市根本不懂，看到前年股市涨疯了，也投了相当于人民币10万元的资金进去，而现在只剩下3万多了。

　　 阮富强认为，股市跌到现在，也许正是比较好的投资机会。也就在昨日，越南股市结束了4月29日以来的连续下跌行情，在370点左右企稳，有关人士认为，这有可能表明该指数在今年下跌约60%后终于暂时获得了支撑。

　　 “我们一直认为，情况没有那么悲观。”阮富强直截了当地指出，唯一需要担心的是，政府在控制通胀上出手过慢，其较高的利率也给中小银行和企业造成了很大的压力，会使得经济发展面临很多新问题。

　　 而阮富强手下的业务员梁氏垂梅则对经济情况更为乐观，她有些激动地说，“我觉得越南的经济危机其实是某些国外组织写出来的，他们一年前还把我们的经济写得阳光一片，一年之后又写得漆黑一团，其实就我们自身的感觉来说，没有什么很大的变化，政府对于通胀的控制措施应该很得力。”

　　 她的话得到了一部分越南市民的认可，他们觉得，高达25%的通胀似乎仅仅是一个高高在纸面上的数字。

　　 骑着摩托的陈方说，他并没有过多地感受到通胀的压力，一年前92标号汽油一公升是1.1万盾(1元人民币可换2600越南盾)，而近期是1.45万盾，他的摩托还能开得起。陈方把记者带到了胡志明市最大的自由百货市场——安东市场，这里集饮食、服装、金银首饰、海鲜销售等于一身，各类物品琳琅满目。金财档位的老板娘张金玉指着档位上的腰果、茶叶、咖啡等各类物品说，一年来这些东西并没有涨价。旁边几位越南客户也正在与老板侃着价，并不急着购买。记者见到，在整个安东市场，生意最好的显然属于黄金档铺，但人也并不多，其中皇燕档口的小姑娘说，现在24K纯金只比一年前涨了30%。

　　 然而，尽管像陈方、梁氏垂梅这样的越南市民认为通胀并不值得忧虑，但关心越南证券市场的投资人士却把通胀水平减缓视为股市见底的最重要标志。

　　 根据西贡证券5月中旬的统计，胡志明及河内两个市场中，净资产收益率超过10%、PE低于10倍的股票比比皆是，据记者粗略统计，两市绝大部分股票PE在15倍以下，净资产收益率高于10%的股票超过总数的一半。虽然如此之低，但高通胀显然让海外投资者不会马上进场，“现在虽然跌了很多，但我还要等一下，等越南的通胀水平降到20%以下才考虑进场。”一位海外投资者接受记者电话采访时表示。这对于越南来说，也许是今年下半年需要想尽一切招数才能达到的目标。

　　 对于越南股市前景，阮富强等绝大多数人则保持了相当的自信，“大机会还没有来，越南现在上市的只是传统企业，真正核心的国家级企业还没有上市。”曾在台湾地区留过学的阮富强，对于中国股市也很有研究，他认为目前的越南股市正像早期的中国A股，上市公司行业代表性并不强，真正有实力的大型国企或是一些行业龙头并未上市。目前，越南最大的一家银行正在筹划IPO，随着这些龙头企业的陆续民营化，将有可能成为吸引资金重新入市的一个契机。