杨雪婷/文 王晓莹/图

　　 央行加息、本币贬值、股市下跌，上周，印度的金融市场也出现了和越南相似的境况。在越南宏观经济形势发生逆转的情况下，印度会被传染吗？目前孟加拉、斯里兰卡、泰国都是双赤字，且面临高通胀，下一个爆发危机的会是他们中的一员吗？韩元、泰铢、卢比、比索(菲律宾)2008年以来分别兑美元贬值6.04%、5.58%、1.55%、1.89%，10年前那场亚洲金融危机是否会再次上演？

　　 印度有危机了？

　　 有观点认为，和越南相比，印度经济是以私人家族企业为支撑点的，民营企业较强的抗风险能力使得印度经济与越南经济完全依赖国外资本的情形区别很大。

　　 作为“金砖四国”之一，印度的经济发展困境其实比越南更早为经济学家所关注，高通货膨胀、贸易逆差、财政赤字，资本项目的高度开放都是危险信号。但越南的问题发展更为迅速，其物价指数从今年年初的14.1%飞跃至5月份的25.2%，几乎翻了一倍，越南在印度之前，潜伏的危机爆发了，但即便有了越南危机的预警，印度的经济数据指标仍不乐观。

　　 印度官方6月13日公布的数字显示：目前印度通货膨胀情况还在继续，截至5月31日的一周，印度通货膨胀率已达到8.75%，比上一周上升了0.51个百分点，为7年多来的最高水平。

　　 据悉，印度持续的高通胀现象主要由食品价格上涨引起，另外印度政府还于6月初大幅提高国内燃油价格，进一步助长通胀。经济学家预计，下一步印度通胀率有可能达到两位数。6月11日，印度中央银行——印度储备银行将短期借贷利率从7.75%提高至8%，这是印度央行自去年3月30日以来首次提高短期借贷利率。经济学家认为，此举对缓解当前的通胀压力效果有限。不过，上周印度孟买股市却应声跌落3.25%。

　　 此前，为抑制通胀，印度银行于5月份将存款准备金率提高了25个基点，但这些紧缩政策似乎效果不佳。

　　 独立经济学家谢国忠是在越南出现经济危机之后最先唱空印度的：“我觉得印度出现问题已经不远了，印度目前每周对炼油厂至少补贴10亿美元，相当于GDP的5%。”

　　 谢国忠认为，一旦财政无法支撑而放开油价，印度通胀将会大幅上升，那时政府就必须采取紧缩措施，经济增长预期也会大幅下降，导致热钱回流、货币贬值、通胀压力更大，由此形成恶性循环。现在，印度已处于骑虎难下的境地。

　　 和所有新兴市场国家一样，印度也是靠大量投资拉动经济增长的，这其中就有对外直接投资(FDI)的身影，而印度又是一个资本项目高度开放的国度，去年10月，印度政府的限制外资令让印度股市在17日暴跌超过9%。印度证券交易委员会(SEBI)要求对于以参与凭证方式持有印度股票的海外投资者，SEBI将敦促其在18个月内清仓。据悉，去年9月份，外资在印度股市投入了32亿美元，是去年全年外资流入印度股市总额的1/3。因此，一旦和越南那样发生资本回流的情况，印度经济将很危险。

　　 不过，有观点认为，和越南相比，印度经济是以私人家族企业为支撑点的，民营企业较强的抗风险能力使得印度经济与越南经济完全依赖国外资本的情形区别很大。因此，印度经济并没进入危险区域。中国人民大学经济学院副院长刘元春教授就认为，越南出现经济危机的征兆现在来看已非常明显，但对印度而言，下“经济危机”的论断还为时尚早。

　　 亚行高级经济学家庄健也认为，相比越南，印度在国际上的影响力要大些，和大国之间的紧密联系要多些。一旦经济出现问题，会很快得到援助。他认为印度股市的下跌也许是短暂的回调，而卢布目前的贬值既有美元回调的原因也可能会有印度央行干预的成分，其目的为的是减少印度的贸易逆差。

　　 的确，印度媒体对国际关心的所谓“印度是否成为越南第二”并不关切，最新出版的《印度时报》对股市的下跌也并未太多渲染，他们更多关注的是国际高油价问题。印度70%的原油需要进口，而财政的赤字让国家对炼油厂的补贴不可能持续太长久，高油价对印度经济的冲击可能首当其冲，如果印度经济能扛过高油价冲击波，那么出现经济危机的可能性将大大缩减。