正当第四次中美战略经济对话的节骨眼上，人民币汇率再创新高。昨日来自中国外汇交易中心的最新数据显示，人民币对美元汇率中间价破6.90，以6.8919再度创下汇改以来新高。这是2008年以来人民币对美元汇率第44次创出新高，年内累计升幅接近6%。

　　 “从技术上看，一般中美战略对话人民币都会升得快一点，”雷曼兄弟中国首席经济学家孙明春在接受记者专访时表示，“五月份贸易顺差那么大，基本面要求人民币继续升。同时现在升得快一点也会为今后反向波动留有一些余地。”

　　 保尔森话语带玄机

　　 此前美国财长保尔森发表讲话，认为汇率问题仍将是此次战略对话的重点之一。保尔森说：“尽管人民币自从2005年7月以来相对于美元升值将近20%，仍需要持续升值和更灵活的汇率”，为此次战略对话奠定了基调。

　　 对于保尔森的讲话，孙明春认为“很有技巧”，保尔森并没有说人民币升得慢，只是说要继续升；此外他也没有说要加速升值，而是说“灵活性”，这表现为可以升得快一点，也可以贬得快一点，也就是双向波动会多一点。

　　 “我也认为人民币制度可以更完善、更灵活。不要单向升值，至少增加短期内的波动，”孙明春说。对于中、美两国间存在的主要摩擦和问题，孙明春认为主要在于“人民币不是采取完全自由浮动的汇率”，央行干预外汇市场的一个冲突就是，很难一方面维持汇率稳定，一方面又控制国内的流动性问题、通货膨胀问题，即所谓的“蒙代尔不可能三角”。

　　 “人民币已经实现了一部分升值目的，外贸增速从数量上看已经明显下滑了，只有8-10%，”孙明春说，“接下来就是要进一步完成升值的目的，在完成的过程中，市场自身会纠正解决问题，这可能需要半年、一年，也可能需要更久。”

　　 人民币还将升值

　　 谈到未来的人民币走势，孙明春说，“我觉得人民币还是要升，预计今年年底升到6.7，明年可以到6.3。”

　　 不过他也指出人民币未来有双向波动的可能性。他说：“贬值的可能性也是有的，国际资本流动是变化很大的。就像越南、韩国、印尼、菲律宾，几个月前是升值的，突然就变成贬值了。中国的外汇储备很高，大幅度贬值的可能性不大，但是小幅度贬值的可能性不能排除。”

　　 高盛集团16日发布的一份报告中称，人民币在未来12个月内仍会升值10%。摩根大通银行新加坡外汇分析师克劳迪奥·皮伦认为，人民币汇率将在今年年末冲击6.5，2012年之前还将在现有水平上继续升值20%。

　　 国家统计局办公室王绍辉认为，我国目前是人民币对外升值和对内贬值并存，对内贬值实际上造就了另外一种变相升值。

　　 不会影响资本流入？

　　 人民币持续升值，是否会进一步吸引国际游资？中银国际最新发布的报告指出，目前流动性过剩的基础没有改变，国外大量资金仍源源不断地流入我国。据央行和商务部数据，2008年1-4月新增外汇储备达到2285亿美元，其中非外商直接投资占近60%。

　　 安信证券也对国际资本流入表示担忧，称“考虑到未来人民币将继续加速升值，同时本外币存在较大利差，因此，国际资本流入将对我国流动性管理造成更大困难。”

　　 对此，孙春明则有不同的看法，他认为人民币汇率在将来双向波动的情况下，即便升值，也不见得对资本流入有多大的影响。他说：“虽然我们认为人民币还是要升值，但是汇率到了这个水平，市场分歧会越来越大，单纯赌人民币升值的资金流入也不见得会多了。”

　　 摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆则指出，打消升值预期只有通过两种方法：一是回到人民币钉住美元汇率制度，另外就是实现一次性升值，否则升值预期将长期存在。