美国最大的两家住房抵押贷款融资机构——联邦国民抵押贷款协会(房利美)、联邦住房贷款抵押公司(房地美)上周爆出财务状况恶化的消息，公司股价出现大跌。美国政府也紧急展开“救火行动”,除了为房利美和房地美提供资金支持外，还接管了另一家倒闭的房贷机构——加州印地麦克银行。分析人士认为，房贷机构危机将进一步拖累本已疲弱的美国经济，并将对美元反弹、美国及全球资本市场信心造成冲击。

　　 上周，房利美和房地美传出面临流动性压力的消息，两家公司股价暴跌约45%，股价也跌至17年来低点，与去年8月相比，跌幅超过80%。受房利美和房地美的拖累，上周美国市场也以下跌报收。道琼斯指数一周累计下挫1.7%，为连续第四周下跌。

　　 去年夏天，美国次贷危机爆发，并引发全球主要金融市场持续动荡。到今年4月，历时几个月的金融市场动荡一度出现缓和迹象，华尔街一些主要金融机构当时乐观地表示，美国次贷危机最严重的时期可能已过去。但一些分析人士认为，房利美和房地美目前面临的困境表明，美国次贷危机远未结束，甚至有继续恶化的可能。

　　 房利美和房地美分别设立于1938年和1970年，这两家机构在美国住房融资体系中扮演着核心角色，是美国国会为保证住房贷款市场资金流动而立法设立的机构。两家公司的主要业务是从抵押贷款公司、银行和其他放贷机构购买住房抵押贷款，并将部分住房抵押贷款证券化后打包出售给其他投资者。这两家房贷机构拥有或提供担保的抵押贷款总值约5万亿美元，相当于美国所有房屋抵押贷款债务的近一半。

　　 房利美和房地美遭遇的困境引起外界极大担忧。由于房利美和房地美主要从事次贷以外的住房抵押贷款业务，投资者担心，它们陷入困境显示，由美国住房市场泡沫破裂引发的次贷危机有可能向更为广泛的“住房抵押贷款危机”演变，而这将进一步加大美国乃至全球金融动荡的风险。

　　 雷曼兄弟公司的分析师警告说，如果两家公司破产，其后果将十分严重。分析人士认为，如果房利美和房地美破产，美国住房抵押贷款市场很可能在短期内完全“停摆”，这不仅将使美国住房市场复苏无望，还会危及美国整体经济增长。

　　 分析人士指出，6月份美国房屋止赎(通过房贷购房者因长期不能按时偿还房贷，而丧失对作为抵押品的房屋的赎回权)案数量上升53%，达到25.2万件，银行需要收回的房屋则急升近三倍，这令房利美和房地美的拨备水平持续急升,资本日益紧张。美国信贷市场动荡已给全球股市带来巨大损失，如果两家房贷机构的问题导致美国住房市场危机进一步恶化，引发美国经济陷入全面衰退，势必对全球经济造成新的冲击。

　　 哈佛大学日前发布的研究报告指出,止赎数量处于创纪录水平且获得信贷途径有限,使美国房市更加难以复苏。而近两年来，美国房价普遍下滑正在压制消费者支出和减缓经济增长。在潜在购房者相信房价已停止下跌前,这种情况不太可能发生改变。可以看出，鉴于止赎数目异常大和从信贷市场融资受到抑制,这次美国房地产市场的走稳或将花费更长时间。