1995年2月23日，对于众多证券市场大鳄来说，这是难以忘怀的一天。

　　 这一天，资本市场出现了一场大厮杀。有人从此发家，有人锒铛入狱……然而，它留给世人的却是无尽的回味与思考。

　　 岁月抹不去亲历者的记忆，时任上海证券交易所总经理的尉文渊为记者讲述当天的场景时，一切仍历历在目。

　　 惊魂时刻

　　 1995年2月23日，下午16：15。上海证券交易所总经理尉文渊看了一下手表，离国债期货交易专场收市还剩15分钟。刚刚陪证监会期货部的两位客人谈完正事，便邀请他们来到了交易大厅，参观当时备受关注的国债期货交易。

　　 交易员们正专注地盯着盘面，一手接着报单电话，一手拨动着键盘。代号为“327”的国债期货价格正有节奏地跳着。该品种所对应的现货券代号为“923”，由财政部于1992年发行，总量240亿元，1995年6月30日到期交割。“忽然间，我怎么觉得今天交易大厅的气氛不对啊！”凭着敏锐的市场嗅觉，尉文渊觉察到市场出现了异动。此时，离国债期货交易收盘不到10分钟。

　　 除了正常交易时间，上证所还开设了国债期货交易专场，时间为每个交易日的15：30-16：30，也就是在股票交易结束后才进行的。专场交易的好处在于既不影响股票交易，也容易活跃国债期货。

　　 “我一看电脑屏幕，不对啊，后面的数字怎么这么长！”尉文渊说。16时22分13秒——此时，“327”成交价为151.30元。刹那间，大量抛盘连续涌出，50万口！交易员可以清晰地看到，第一笔大单已经砸出……场内电话声此起彼伏，又一阵狂轰滥炸……730万口！一张超级大单，将“327”的价格强行压至147.40元收盘。

　　 这一单，扫倒了万国证券，抹杀了中国国债期货市场，也打掉了尉文渊辛辛苦苦积累起来的金融创新成就。更没想到的是，他最终会以这种方式离开了一手创办的上海证券交易所。

　　 ……

　　 时光回到1992年夏天。尉文渊借访问美国的机会参观了芝加哥商品交易所，在那儿，他产生了金融创新的灵感：上证所也要为将来的市场发展做些考虑，利用金融期货突破一些禁区。

　　 “当初的动机是为了抢先占领制高点，防止以后推不出来。”尉文渊说。经过一番调研，国债期货在1992年12月28日火速上市了。

　　 然而，国债期货上市之初，交易甚是清淡。基本是有价无市，每天成交仅有几十手。真正吸引投资者目光的是1994年和1995年初。即便如此，也不可能出现如此大的交易量。

　　 ……

　　 所以，隔着参观台放眼望去，虽然因近视眼没能看清数字，但“327”后面跟着的一串长长数字，引起了尉文渊的高度警觉。而场内交易员可以清晰地看到，这是10，569，172口卖盘，价值约合人民币2000多亿元—一个交易屏幕险些“装不下”的天文数字。

　　 “我知道有问题了！”尉文渊的脑海里跳出一丝不祥之感。

　　 “对不起，好像有点问题了，我要处理一下，不能陪你们了，”他抱歉地对客人说。

　　 交易部告诉他，“327”大幅跳水，成交量异常放大。“交易一定有问题，因为我们的规则是不允许这么做的，”尉文渊想。按照规定，几家一级交易商包括万国证券、“中经开”等会员的持仓量不能超过40万手。

　　 正常情况下，国债期货的波动率很小，风险较容易控制，这也是当时推出国债期货而非股指期货的一个重要原因。“国债是固定利率，价格怎么变也不会波动到哪里去，而且国债有很好的‘革命’理由，那时候国债发行多难哪！我们想到用金融创新的手段来鼓励国债买卖，上市该品种容易得到高层支持。”谈起当初选择推出国债期货的原因时，尉文渊说。

　　 事实上，自上海证券交易所国债期货上市后，我国的国债现货市场才算真正纳入一个全新的发展阶段，此后，国债发行难的局面得以彻底改变，直至今天。正因其魅力所在，当时还有另外17家交易所纷纷效仿。

　　 “立即查！”

　　 “3个席位出现了异常。”

　　 “谁的？”

　　 “都是万国的！”

　　 “没搞错吧？”

　　 尉文渊大吃一惊。要说是别人他还相信，万国证券？怎么可能？

　　 自尉文渊1989年11月正式调任人行上海分行以来，就和万国证券总经理管金生有了不解之缘。1991年底，两人还结伴访问韩国，那时候，中韩尚未建交。在当时国内众多证券公司中，万国证券因年轻、富有朝气和创新精神而独树一帜，尉文渊内心对其还是有所偏爱的。而且，就在当日中午，尉文渊刚刚和万国证券总经理管金生谈完话。