一个是家喻户晓的中国果汁行业的龙头老大，缘何突然“变现离场”？一个是风靡全球的国际饮料生产巨头，为何斥资天价下单收购？一起震动全球的并购交易能否通过反垄断审查，最终成交……

　　 自9月3日可口可乐和汇源公司高调宣布双方实施要约并购的消息后，从资本市场到企业界，从消费者到专家学者，人们对这起事件的关注或争论，几乎一刻也没有停止过。

　　 百度一下，输入“可口可乐＋汇源”，用时0.001秒可查到的相关网页约为112万篇。目前，关于可口可乐并购汇源的讨论仍在继续。不知这一切是否超出了当事双方的预期。

　　 国际饮料巨头能否“吃掉”中国行业老大

　　 9月3日上午，香港联交所发布的一则公告，吸引了人们的眼球：可口可乐旗下的荷银亚洲将代表可口可乐全资附属公司大西洋公司，就收购汇源果汁全部股份、全部未行使可换股债券并注销汇源全部未行使购股权，提出自愿有条件现金收购建议。

　　 按照公告，这单涉及金额24亿美元，约合179.2亿港元的天价交易若能完成，将成为迄今为止中国食品和饮料行业最大的一笔收购案。

　　 作为全球最大的饮料公司，可口可乐也许对每个人都不陌生。每天，包括中国在内的200多个国家的消费者，要享用超过13亿杯可口可乐饮料。

　　 汇源果汁，17年前从沂蒙山区一个小罐头厂起步，经过艰苦创业，发展成为国内最大的果汁饮料生产集团，并于2007年2月以每股6港元的价格在香港联交所主板挂牌上市。

　　 一个是国际饮料的生产巨头，一个是中国果汁行业的市场霸主，二者的强强联合，对中国乃至世界饮料的未来格局将产生什么影响，其意义和分量不言而喻。

　　 受可口可乐并购汇源果汁这一重大利好题材的影响，汇源果汁股价在复牌的当日即大涨164%，每股报收于10.94港元。汇源权证更是涨幅惊人。不仅如此，这一并购还引发了香港果汁类上市公司股价的全面上扬。

　　 2007年，汇源果汁的销售79万吨，营业额26.56亿元，占据国内果汁市场的领导地位。根据可口可乐公司公开披露的数据，可口可乐在中国的销售额早在2005年时就已超过了100亿元。

　　 根据规定，如果外资企业并购香港上市的内地企业，满足以下两个条件之一即达到申请商务部反垄断审查的标准：即双方上一年在全球范围内的营业额合计超过100亿元人民币，并且双方当年在中国境内的营业额均超过4亿元人民币；或者双方上一年在中国境内的营业额合计超过20亿元人民币，并且双方当年在中国境内的营业额均超过4亿元人民币。

　　 很显然，可口可乐对汇源果汁的收购行为，已经达到并且远远超过了上述规定所要求的标准。能不能通过反垄断审查，事实上已成为这起天价收购案最终成交与否的决定性因素。

　　 “只有找到可口可乐这样的大树，才不会被撼动，不会被刮倒”

　　 上市仅仅一年，汇源果汁便闪电般整体出售，其背后有怎样的故事？新华社记者多次造访位于北京顺义区的汇源集团总部，追寻汇源决策者的真实心态。

　　 现年56岁的董事长兼总裁朱新礼，1992年从山东省沂源县外经委副主任岗位上辞职下海，致力于汇源果汁的发展。目前，汇源在全国建有32家工厂，拥有员工1.2万人。

　　 “汇源的摊子越大，战线越长，风险也越大，担心也越多。品牌小的时候拎在手上，大了就得背在肩上，现在是顶在头上。”面对一些人的不解，朱新礼说，“我都快60岁的人了，还能顶多久？如果有一天真的顶不住了，既对不起股东，也对不起员工。现在可口可乐愿出24亿美元的高价收购，机会难得，此时不出手更待何时？”

　　 作为一位民营企业家，来自内外的各种压力让朱新礼不堪忍受。汇源创业17年，朱新礼说，他没有休过一个休息日。创业之初、上市之前，面临的最大困难是资金；上市之后，资金问题解决了，接着面临的是股市风险和各种各样的矛盾。“人累，心也累，感到身心俱疲。而只有找到可口可乐这样的大树，才不会被撼动，不会被刮倒。”

　　 他认为，将汇源卖给可口可乐，既是为了规避企业的风险，也是为汇源员工今后的发展所作的明智选择。汇源果汁被并购后，中层管理者的期权、股权都会一次性兑现，普通员工还可以在这家全球500强企业里得到锻炼和发展。

　　 到2007年，汇源百分之百果汁及中浓度果蔬汁销售量分别占国内市场总额的42.6%和39.6%。“虽为行业龙头老大，但汇源果汁近年来的销售额一直徘徊不前。发展中国的果汁行业，更多地造福中国果农，光靠汇源是远远不够的。”朱新礼说，把汇源果汁出售给可口可乐公司，是给汇源果汁找到了最好的下家，中国的浓缩果汁和果浆可以直接进入可口可乐的全球采购系统，将带动中国果品的销售和促进果品加工业的发展，最终受益的是中国果农。

　　 其实，5年前朱新礼就开始考虑汇源果汁的退路。2007年，百氏可乐收购俄罗斯最大的果汁公司后，可口可乐也欲大举进军中国果汁市场。“于是，我们抓住了这一千载难逢的时机，将汇源果汁高价出售。”朱新礼说。