收入增加，旅游消费热催生新蓝筹

　　中青旅四面出击，打开了一个广阔的市场空间。在国际上有这样一个规律，当人均收入超过1000美元的时候，旅游消费开始进入快速发展阶段。而2006年我国人均GDP已经达到2004美元，城镇居民人均可支配收入达到11759元，农村居民人均纯收入也达到3587元。老百姓收入多了，出门旅游的也会越来越多。那么，这轮旅游消费热如何催生出新的蓝筹股呢？

　　事实上，蒋建宁能有如此的信心面对未来的发展，很大成分来自看好中国未来的经济形势，这样的信心同样给了中信证券的分析师赵雪琴，她就非常看好旅游类板块，景点、酒店、旅行社都将是中国经济发展和人均收入提高的直接受益者。

　　中信证券社会服务业研究部总监赵雪芹：“像黄山旅游，这个峨嵋山，还有丽江旅游，我们都是一直给予很充分的关注，客流能保持8%-10%的一个增长的话，它的净利润的增长应该有25%-30%，这是非常可观的。”

　　而随着商务、旅游等因素的影响，赵雪琴也十分看好酒店行业。

　　赵雪芹：“那么一些地段比较好的，包括我们上市公司有的酒店，我们认为它的涨价幅度应该在2.5倍到3倍这样一个空间，所以还是比较看好的。”

　　在旅行社这个行业中，中青旅作为唯一一家上市的国有大型旅行社而被赵雪琴看好。

　　赵雪芹：“推荐这个公司，除了它是一个行业龙头这样一个理由之外呢，我们还有一个比较重要的理由，认为是一个催化剂吧，就是2008年的奥运会。”

　　事实上，中青旅的旅行社，乌镇景点和经济型酒店目前正在同步发展。这预示着在未来的发展中，中青旅有着良好的盈利能力。

　　蒋建宁：“我们国家居民的出游率从2003年到2006年增长的幅度是非常大的，2003年是68%左右，到2006年达到106.1%，也就是说人均出游1.06次，那么一般的中等发达国家居民的出游率是在300%-400%这样一个情况，这也说明我们将来的一个增长的潜力是非常好的。”

　　根据麦肯锡全球研究院的最新研究，未来二十几年内，中国城市的真实消费力将增长5倍以上，从2005年的3.7万亿元上升到2025年的19.2万亿元。届时，中国将会成为仅次于日本和美国的全球第三大消费市场。

　　蒋建宁：“根据我们国家的十一五规划的预测，到2020年，中国的旅游收入占GDP的比重将达到8%。”

　　服务好收益高，招商银行被看好

　　老百姓收入增加，消费能力增强，为现代服务业打开了一道大门。事实上，消费和理财永远是两个双胞胎。当消费需求在迅速膨胀的同时，老百姓对投资理财的需求也跟着水涨船高，越来越多的人不愿意让钱静静躺在银行里，开始在意自己的资产能否保值升值。一些中小银行也瞅准了这个机会，希望成为金融服务业的蓝筹股。

　　深圳的易先生夫妇每隔一段时间都会到招商银行给国外留学的儿子汇款，之所以选择招商银行，是看中招行的服务比较细致。

　　深圳市民易先生：“这个银行的业务员业务很熟悉，他一步一步地指导，所以我们很顺利地就把这个办完了，就说从业务员的角度来比，我们觉得素质比较高。”

　　现在易先生夫妇已经把家里的存款都转到了招行银行，然而让他们没有想到的是，因为他们在银行的存款超过了50万元，就自动成为招商银行金葵花理财的客户，专门有理财师免费帮他们规划理财。

　　易先生：“他就觉得你存在银行里头这个收益率不能最大化，就建议你做一些理财产品，所以我们也根据客户经理的意见也做了一些理财产品。”

　　现在银行的理财产品花样繁多，究竟选择什么比较好，易先生夫妇心里也没有底。今天他们来给儿子汇款，然后就专程来拜访招商银行的理财师，希望能得到一些好的建议。

　　招商银行高级客户经理彭博：：“我个人觉得咱们个人投资者应该减少股票的投资，应该增加基金的投资，因为股票的风险是越来越高。”

　　事实上，他们的理财师彭博刚刚成为招商银行的钻石级客户经理，这是招商银行为自己的大客户推出的新服务。

　　彭博：“我每天做的第一件事是先把客户的资产变化先看一看。”

　　彭博的新客户有60人，每个人在招商银行的资产都超过500万，彭博的任务就是帮助客户资产保值，建议客户买股票、买基金还是其它的投资产品，当然他所做的每一件事情都是招行银行免费向大客户提供的。今年5月30日的印花税调整，彭博是在前一天晚上的深夜才得知消息，当天夜里，他就把这个重要的消息告诉了他的客户。

　　彭博：“应该是从半夜12点半开始，通知到他们的，我确认到他们每个人都收到之后，我们基本上才能完成我们当天的工作吧，因为既然说我们做理财客户经理的，所以我们必须要对客户的资产负责。”

　　采访中，彭博正在为一位客户制定新的投资计划，在彭博的建议下，这位客户550万元的本金在三个月后已经有693万元的市值了。

　　彭博：“根据不同的客户，我们会定期的或者不定期地去修正我们的理财方案，我们会跟踪客户理财的报告，争取让客户最大程度的，在保证一定风险情况下获得最高的收益，我们每个月会给我们的钻石客户出一份理财方案的报告。”

　　据零点调查公司的调查显示，49.7%的市民最常去的银行是自己认为服务最好的银行，因此，银行之间的竞争，实质上就是服务水平的竞争，银行的竞争力主要表现在为客户服务的能力上。事实上，对大客户免费进行理财规划只是招商银行诸多服务中的一项，作为一家股份制的商业银行，想在众多大银行的包围中取得良好的业绩并不是一件容易的事情，但是见到招商银行的副行长唐志宏，他还是非常乐观。

　　招商银行副行长唐志宏：“如果说从招商银行长远的目标来讲，我们是想做中国具有国际竞争力的中国最好的商业银行，我们也想做。我们的收入结构非常合理，比如说我们的非利息收入占比较大的比例。”

　　唐行长所说的非息收入就是不靠存款得到的收益，在国外商业银行的非息收入通常能占到银行收益的30%，而我们国家的平均水平在10%左右，因此发展的空间还非常大。招商银行眼下正看好这个空间。

　　唐志宏：“去年我们的总资产增长的收入大概接近30%，而去年我们利润的增长的幅度大概接近60%，这是我们公布的年报的数据，为什么出现了利润增长，大幅度的超过我们的资产增长的速度，就是因为我们的非利息收入在急剧的增长。”

　　由于是上市公司，唐行长对今年的利润增长避而不谈，但我们不难听出他对目前状况的满意。

　　唐志宏：“前年通过我们银证转帐系统交易的股票，就是客户通过我们网上银行购买的股票是2000亿，交易量2000亿，去年就是4000亿，这是个什么概念呢，就是这面的业务增加了一倍。”

　　记者：“那么是不是这面的收入也增加了一倍呢？”

　　唐志宏：“也增加了一倍了。”

　　2006年，招商银行被《亚洲银行家》评为最佳零售银行，事实上，在证券分析师的眼中，整个银行业都是值得投资者关注的。

　　中信证券金融行业研究部总监杨青丽：“我们认为07年、08年它净利润增长率应该还是比较高的，应该有20%或者到30%左右这个水平吧。”

　　杨青丽说她给出的20-30%的净利润增长率是有着很严格的分析的，事实上是中国经济的迅猛发展给银行带来了很好的增长空间。同时，未来银行的混业经营也会带来很大的利润空间。

　　杨青丽：“中国的银行业要面临一个结构的变化，一个资产结构的变化，要向个人业务倾斜。”

　　个人业务在国外被成为私人银行业务，现在正成为银行家们争夺的焦点。波士顿咨询公司估计，截至去年底，私人银行业务管理的总资产大约在96.4万亿美元，较前一年增加8%，如果市场条件适宜，这一数字每年将增加5%，2010年将达到近116万亿美元。另外他们认为亚洲银行私人银行的资产额在以每年30%的速度增长。在中国，杨青丽最看好招商银行，首先就是因为招商银行的个人业务表现得非常出色，在投资分析报告上，她给招商银行强于大市，谨慎乐观的评价。

　　杨青丽：“招商银行现在的储蓄存款占比例在接近40%，应该仅次于四大银行，并且它的信用卡、理财业务应该是都做得不错，它信用卡发行量是最大，这种趋势如果继续下去的话，它的盈利增长应该是挺高的。”

　　半小时观察：

　　虽然，蓝筹股这个名字是在赌桌上诞生的，但我们寻找蓝筹股，可不能像赌博那样光凭运气押宝。以往的经验告诉我们，货真价实的蓝筹股总是蕴藏在那些引领经济潮流的行业中间。而今天看到的两只蓝筹股，它们就在中国经济转型和结构性调整的过程中，占据了先机。

　　我们都说，中国经济增长依靠投资、外贸和消费三驾马车来拉动。但在这三驾马车中，消费一直是跑的最慢的一个，和消费有关的行业也必然受到束缚。然而，国家统计局最新公布的上半年经济数据却透露出新的信息，今年以来，城乡居民收入出现了多年少有的快速增长，与此同时，国内社会消费品零售总额的增幅，创下了1997年以来的新高。收入增加、消费增长，中国已经进入一轮以汽车、住房、旅游、医疗等新兴消费品为主的经济增长周期，在这些行业产生新的蓝筹股也就不足为奇。

　　其实，一个真正理性的股市，应该就是这样的一面反射镜，能真实地反映出经济的走势和企业的经营状况。而企业现在和未来的价值，也都应该体现在它的股价上，这正是价值投资的基本原则。我们寻找蓝筹股，也是在寻找中国经济的热点和亮点。