随着加息、降印花税等利空因素的消化，沪深两市近期走出了超强走势。继昨日沪指大涨113.64点尾市强收4323点之后，突破新高意图已经非常明显。今日开盘即突破已有1个多月之久的4335.96点前期高点，开盘报4347.78点，上涨23.81点，再创历史新高！从7月20日开始上证综指四个交易日内上涨超过400点，幅度超过了10%。深证成指开盘报14477点，上涨74点。

　　新一轮上涨行情已展开

　　之所以认定本轮行情是新一轮上涨行情，根本原因是上市公司业绩向好和市场资金的充足供应等因素，已经促使主力开始提前发力。就上市公司的经营业绩来看，截至2007年7月25日，有可比的84家上市公司实现的净利润同比增长幅度高达86.75%，这种半年报的增长水平在历史上都是非常罕见的，它进一步证明了我国企业高增长的势头和发展潜力。这种业绩的大幅上涨，一方面可以大大降低市场的市盈率水平，提高上市公司股价的定位水平，自然也就增强了投资者的信心。而就资金面而言，在市场调整的近两个月中，基金等机构的资金明显增多。随着一批新股票基金的发行和部分老股票基金的持续营销，将新增数百亿元资金，这为机构做多增添了底气。所以，上市公司突出的半年报业绩，使得市场能够在高位站稳并且给其价格进一步上涨的基础；而资金的持续涌入，又为股价上升提供了直接的动力，这是本轮上涨行情的根本因素。

　　从昨日盘面看，在多头气氛的强烈刺激下，空方反手做多的痕迹十分明显，已上涨多日的万科，在下午两点之前一直处于前日收盘价以下，但两点之后，多方发动一波凌厉攻势，27元失地转瞬即被收复；中国人寿在港股开盘后亦被多方拉起，最终收盘坚守在48元以上。分析人士认为，空转多的投资选择可以理解为无奈之举，但更可理解为做多信心对空头气氛的强大冲击。

　　板块轮动调动投资者热情

　　从7月20日开始指数走出强势出击的攻击形态。上证综指四个交易日上涨超过400点，上涨幅度超过10%。多头一鼓作气攻击到4323点，距离新高位置不到12点，气势可谓雷霆万钧。特别值得指出的是，从前期逆势上涨的银行、地产，到这几天的钢铁、煤炭、电力，以及各种概念热点，甚至前期被腰斩的低价股，都出现了非常具有赚钱效应的板块轮动走势。这种盘面格局，非常有利于调动参与者的进场热情，也很容易让持股的投资者产生惜售心理。

　　统计结果显示，之前的4000点以上沪市日均成交超过1900亿元，而这四天的成交仅有1334亿元，仅为前期的三分之二的水平。为什么这种低成交水平也能解放这么多的套牢盘？众所周知的是，成交量要放出，必须是有人在卖。因此，这最主要的原因还是在于场内持股的投资者对后市看好，有捂股惜售心态，整体抛压较轻，场外资金才能一路轻松推高股价和指数。

　　从参与者心态的角度来分析，目前市场之所以没有延续之前的二八格局，而是热点不断迸发，一方面显示了有新进场资金在不断寻找投资洼地，对各个前期下跌的、滞涨的、有补涨要求的各个主流、非主流板块进行不断轰击，形成热点此起彼伏的壮观场面；另一方面，也反映出各方资金对后市开始看多，才敢于改变之前观望的态度，进场抢筹。从进场的积极性和迫切心态来看，如钢铁动辄20多家集体涨停、电力板块当天13家涨停、金融4家涨停等这种大面积上涨，就能反映出机构进场的大力度和资金的大规模。正是在众多热点的不断刺激下，场内外的投资者热情被有效调动，指数出现了易涨难跌的上升走势。