熊晓鸽与IDGVC的中国样本
熊晓鸽担任创始副董事长及合伙人的IDGVC(IDG创业投资基金)，是第一家美国来中国大陆做技术信息服务的风险投资公司。与近两年进入风险投资领域的新基金不同，“IDG作为全美最大的100家私营企业之一，它的多数投资都是围绕计算机及信息技术为核心展开的，公司的经营发展是稳健而长期的。我们不是上市公司，所以也不用做取悦于股民的事情”。
让熊晓鸽自豪的是，IDGVC在中国的第一个基金年均回报36%以上，第二个基金甚至超过50%。在这个合伙人职业经验超过100年的团队中，已有数个项目的投资回报率超过100多倍……
赌
“当初投资‘如家’180万美元，如家上市时我们部分退出，上市前稀释股份获得1500万美元左右。当初投资搜房网100万美元，占超过20%的股份，后来澳洲电讯收购搜房网51%股份，其中我们卖出去10%股份，拿到现金大约4500万美元。此外我们投资的“远光软件”和“中通服”，都通过在深圳和香港上市实现退出。”
作为中国第一家外资风险投资公司，从1993年起，IDG就开始在中国进行风险投资业务，迄今已有十几家公司在美国及香港地区上市。熊晓鸽说，VC永远是在寻找有更好投资回报的行业。一直以来，IDG较为关注互联网、通讯、软件、新媒体等行业。“风险投资是个笼统的提法，其实它与策略投资有不同之处。简单说，风险投资更看中短期行为:投资包装一个公司再卖掉，获取相应的收益。但我更愿意认同策略投资的运作方式，即在投资主营业务的范围内，选择适合自身条件的对象加以投资。”
1964年，美国人麦戈文以5000美元起家创办IDG时不会预料到，有一天他的公司会因风险投资业务著称中国。到2004年时，麦的个人身家已经超过20亿美元。IDG在美国主营媒体出版以及IT信息服务，1980年中国第一家中外合资传媒集团《计算机世界》问世，一直对中国非常有兴趣的麦先生用真诚打动了中国人，成为唯一的外资合作伙伴。1993年IDG的风险投资业务进入中国，则充满着各种看似偶然的契机。
“人生就像一场旅行，你的箱子里装着你的见识和经历，扛着满满一箱智慧，最终回到起点。”熊晓鸽说，当他在美国的一个高级会议上偶遇麦戈文时，只是美国《电子导报》的编辑。这时候他的“人生行李箱”装着各式看似平淡而丰富的经历:1981年从湖南大学毕业后，曾在机电部任翻译和英语教师，后来考上中国社科院研究生到新华社国际部工作。1986年熊晓鸽到美国波士顿大学，拿到大众传播学硕士学位后，进入弗费莱彻法律与外交学院攻读国际经济与商理博士学位。
在美国做新闻的时候，熊晓鸽专门负责跑硅谷，“我在硅谷看到很多新兴产业依靠风险基金，迅速崛起，对美国经济的贡献相当大。也看到许许多多的创业者，这种公司都是中国人在做真正的技术，他们融不到钱，因为进入美国主流社会有技术还不行，更多希望得到他的资金，那时候我觉得风险基金很了不起，可是对于中国，没有风险基金这种机制”。熊晓鸽此时一直跃跃欲试，在美国如此成功的风险投资模式，为何中国没有成型呢？
在与麦戈文的几次接触中，熊晓鸽的激情和想法让老麦很有兴趣。“麦先生给我做了个小考试，他拿出一本台湾地区的《微电脑世界》，让我回家写一份分析报告。我写了4页的报告，他非常满意，特意问我要怎样的工资待遇。我当时跟他提了两点:第一，我也不知道应该拿多少工资，我在《电子导报》做编辑的年薪是4.5万美元，那么就给我这么多吧，半年后看我的成绩再说。第二，我必须直接向你汇报工作，我不希望卷入办公室政治之类的事情，而且你对中国最了解。麦先生对我的想法比较吃惊，他说他的职业生涯中面试过几百人，我是唯一一个不谈薪水、只谈机会的人。‘你既然敢赌一把，我也赌一把。’现在看，麦先生肯定赌对了，我是那种越是危急关头越冷静的人。”
1993年，熊晓鸽代表IDG投资2000万美元与上海科委合作，成立中国第一家合资技术风险公司，熊晓鸽亲自任总经理。同年与广东银行合作，成立另一家技术合资公司。1998年10月27日IDG与科技部签署了一份合作备忘录，计划在7年间向中国提供建立一笔风险投资基金以扶持中小科技企业。熊晓鸽说:“这与其说是lDG在海外做的最大一笔投资，不如说是麦戈文商业生涯中最大的一个赌注。”
初次进入中国的风险投资基金，早期只能摸索前行，“在有些国内的创业者看来，我们好像是说话天花乱坠的骗子。我们愿意投入资金，只做小股东，也不那么看重赢利，还会适时退出，他们都不相信，天下还有这种掉馅饼的好事？”
对投资商来说，外资风险投资公司的法规是空白的，与政府合作信心更强一些。IDG分别与广州、江苏等政府合作，但是这种模式在具体实施时遇到一些问题，“现在来回顾，很多东西值得探讨”。熊晓鸽说，与某区域的政府签订合作协议后，投资受地域的局限，而风险投资看重的是潜力行业中的好项目，并不希望资金局限在某地区。而且按照当时政府规定，外资占25%以上的企业可以享受免税待遇。IDGVC与政府合作后，基金只有占到50%以上，才能在整个比例中超过25%，但是很多企业不愿意，很难谈下来。
识
在任何场合谈到风险投资，熊晓鸽都把它归结为三件事:做投资，第一是评估市场，这个市场有很大的拓展空间，想办法往这方面做。第二，选择产品，哪一种产品是比较合适的，什么时间的选择，这是很难判断的。还有一点是投资团队。
如何选择理想的创业团队，这是风险投资最有趣也是最重要的话题。“IDG做风险投资公司，做了十来年，取得了不少成功，但有很多失败的教训。很重要一点就是，我们过多看重了产品，市场看得不错，可是把产品看得太重要了，技术看得太重要了，这样往往不太成功。我们投的最成功的公司，最重要的一点是投资团队，如果团队很厉害，最后一定能成功。”在IDG公司十来个成功上市的企业中，有两个共同特点，一个是商业模式各不一样，另一个是核心团队没有变动。
在评估项目时候投资人要做很多工作。比如找一些市场研究报道，找一些专家，获得这个项目市场方面的信息。还可以用一些信得过的公司数据，IDG的优势是自己有一个市场研究公司，一些关于IT方面的数据研究非常权威。
对选择创业团队的描述，听起来不像是做生意，更好似“女孩子找对象一样，向男方周围的人去尽可能多地打听情况”。比如对方是哪个学校毕业、管理过怎样的团队，有哪些创业经历，“如果这个人只开过五六人的小饭馆，你就很难信任他一下子能管理好几百家连锁酒店”。个人的号召力也很重要，能不能召集有能耐的人，并且把他们留住。经验在这时候非常重要，就好像年轻人找到对象要带回家给父母看一样，因为父母看人准。好的投资人看人必须准。
而对创业团队核心人物的考察，更为挑剔。“主要管理者的身体状况非常重要，因为按照现在的商场游戏规则，公司主要管理者起着相当重要的作用，他需要付出比别人多得多的精力和时间来处理公司业务。每个人的时间一天也就24小时，这就要求他比别人少睡觉，多工作，管理者有好身体成为必要的前提。”管理者的家庭生活是否幸福也成为观察的内容，“如果一个人天天和老婆吵架，或是忙着搞婚外情，我们怎么信任他能带领好一个创业团队？我们有过一个公司非常好，管理者非常好，但是创业者特别喜欢开车，而且开得特快。我们老说你车别开太快，他说他的生命中最重要的一个是儿子，一个是他的车，老婆都放在之外。后来他车祸死了，这就是风险，你防不胜防”。
“了解创业团队中的这些人是不是素质好，也非常重要。有的人说我没问题，我老弟管这个，老婆管那个，这样的话我不一定会投了，为什么呢?因为我觉得他能力不行，第一他不能信任别人，他不可能是一个很好的领导者，把自己的七大姑八大姨都搞到公司里来，你不可能把一些能人招过来。”
有一种说法是，IDGVC在中国的十来年，已经为中国打造125个千万级、亿级新富。“其实这样说不太准确”，熊晓鸽说，风险投资的目的是创造成功的公司，而不是去培养富豪。“只能说我们风险投资要创造非常棒的新兴企业，这些企业的CEO、从业人员在公司成功后，成为风险投资催生的成功副产品。在不同的时代，风险投资创造了不同的成功典范。”1993年IDGVC第一个基金，主要投在了互联网和软件，比如腾讯、搜狐、搜房、金碟软件等。1999年IDGVC第二个基金，既有传统行业，比如“如家”、“一茶一座”，也有新兴行业，如“好耶”、“网龙”等。互联网方面，早年投资门户网站，后来投资搜索引擎，现在是投非常细化的社区网站、门户网站等。
早期熊晓鸽刚刚回国时，多数国内企业不相信风险投资。第二轮基金就好多了，“张朝阳这样的公司早就起来了，榜样的力量是无穷的”。
