从周一的狂跌26.59%，到周二的大涨16.22%，遭遇央视3.15晚会(上周六)曝光的分众传媒(Nasdaq：FMCN)，两天内股价上演“过山车”，而其转折点正是昨日公布的利好财报。

　　对此，摩根士丹利分析师季卫东发布投资者报告，重申对分众传媒股票评级为“增持”，并称投资者对分众传媒旗下子公司被央视“3·15”晚会揭批为垃圾短信主要制造源这一事件的反应过激。

　　北京时间3月19日4:05(美国东部时间3月18日16:05)，分众传媒发布了截至12月31日的2007年第四季度和全年未经审计财报。报告显示，分众传媒第四季度总营收为1.846亿美元，与去年同比增长171.4%，净利润为4380万美元，同比增长45.6%；2007年总营收为5.066亿美元(同比增长139.1%)，净利润为1.906亿美元(同比增长95.9%)，2007年每股美国存托凭证完全摊薄收益为1.57美元(2006年为0.93美元)。

　　财报发布前，分众传媒收报37.41美元，大涨5.22美元，涨幅为16.22%。受美联储降息75个基点以及高盛与雷曼兄弟业绩好于预期刺激，美股强劲反弹，纳斯达克指数上涨4.19%。而在前一个交易日(美国股市星期一)，受“短信门”与纳斯达克股市大盘下跌的双重影响，分众传媒遭遇“黑色星期一”，股价爆跌26.59%(11.66美元)，报收32.19美元。过去52周，分众传媒的最高股价为66.30美元，最低股价为29.25美元。分众传媒目前是纳斯达克100指数股。

　　在财报发布之后的投行分析师电话会议上，“短信门”并未成为主要话题，花旗、高盛的分析师仍主要关注分众传媒的业务及成长性，只有摩根士丹利分析师季卫东一人问到了“短信门”事件对分众无线的业务有什么影响？

　　分众传媒CFO吴明东回答说，分众已明确禁止未经用户同意发送短信或彩信广告。由于分众将对手机短信业务加强控制，预计这部分业务今年第二季将受到影响。此前，分众传媒集团董事会主席江南春发布声明，责成分众无线相关直属部门和下属公司立即停止短信广告业务。分众将在未来做到未经许可发送短信数量为零。

　　3月18日，中国移动相关负责人对央视表示，作为移动运营商对治理垃圾短信有不可推卸的责任。中国移动对于在央视3·15晚会上曝光的分众等七家公司已予以关闭。

　　昨日，季卫东发布投资者报告称，投资者对“短信门”可能导致分众传媒手机广告营收增长减缓，以及分众传媒推迟移动广告业务的潜在上市计划是反应过激。他认为，2007年第四季度，手机广告在分众传媒总营收中所占比例只有9%。预计，这一比例将于2008年降至8%，2009年降至7%；而中国手机广告行业仍然处于起步阶段。预计2007年在总广告销售额中所占比例仅为0.7%。此外，分众传媒当前股价仅相当于2008年每股收益预期的15倍左右，目前的市盈率增长比(PEG)仅为0.3倍。据此，摩根士丹利重申对分众传媒股票评级为“增持”。

　　在昨日的财报电话会议上，江南春重申非常看好手机广告和互联网广告的未来。他预计，手机广告和互联网广告将在奥运会期间体现出更加明显的特点，从而在2009年成为增长速度最快的亮点。他透露，整体上，分众传媒2009年依旧可以保持50%的营收增长速度。

　　事实上，目前国内从事短信群发业务的SP多如牛毛，在手机广告和垃圾短信的传播中，移动运营商才是真正的“阀门”。昨日，记者在北京依然收到多条广告短信，内容主要是民航机票特价信息。看来，规范手机广告市场及治理垃圾短信，依然任重道远。