“拐点”后高通胀仍将持续

　　5月29日，经济学家梁小民在上海举行的某论坛上指出，中国经济在近一、两年内出现拐点难以避免，短期内后果“或许是灾难性的”，但是从长期看，这个“阵痛”将使中国经济的发展更健康。

　　在许宪春看来，此次经济增长进入下降周期应该可以避免“大落”。“从上世纪90年代到目前，我国经济运行出现了两个周期。第一轮经济周期是1990年到1999年，1996年出现波峰后，1999年回到经济增长7.6%的波谷值。第二轮周期是1999年开始的，2003年到2007年连续五年的增长使2007年GDP增长处于11.9%的峰值，”他表示，“虽然此轮周期没有结束，但可以判断的是，其与上轮周期经济波动存在一些不同，主要体现在此轮周期波动应该会小于上轮周期。如果不出意外的话，此轮周期的下降期能够回到新的波谷，但我们认为新的波谷也不会太低。所以此轮周期波动应该是一个慢起步、匀加速、缓减速、稳着陆的态势。”

　　不过，梁小民“拐点灾难性”的论断或许并非完全是“危言耸听”，在记者的采访中，多位经济学家表示，目前CPI的持续高位相当让人忧虑，如果当经济回落发生时通胀仍处高位的话，许多经济发展中的内在矛盾就会暴露出来。

　　许宪春的分析似乎印证了这一点。他向《中国经济周刊》表示：“从物价来看，近年的第一轮周期峰值是1994年的24.1%，谷值是1999年的-1.4%，相差25个百分点。而此轮周期峰谷值之间只相差6.2个百分点，因此通过对CPI和GDP增长率的综合比较，我们判断，此轮经济周期中，物价增长的峰值比经济增长的峰值会滞后两年，也就是通胀峰值会在2009年出现。”

　　5月初，中国人民大学国民经济管理系主任刘瑞在接受媒体采访时曾表示：“其实早在去年第4季度开始，中国经济就已出现‘拐点’。要防通胀，理论上说，未来中国经济增速不应超过合理增长率9%。”

　　“今年通胀形势已经十分严峻，原来预计到第二季度会逐步回落，但是现在来看，这个回落期要往后推迟，特别是四川地震之后，可能进一步延缓价格回落的时间。”许宪春对今年的通胀形势亦不乐观，“目前，通胀问题必须引起我们的高度重视，因为如果一、两年后物价到达峰值，那么届时将会给经济造成巨大压力。”

　　防“大落”，紧缩政策需调整

　　“胡锦涛总书记曾指出，要密切关注国内外经济形势的变化，正确把握宏观调控的节奏、重点和力度。这为下一阶段的宏观调控指明了方向。”许宪春说。

　　近期国际组织和预测机构对今年的世界经济形势也做出了预测。国际货币基金组织认为2008年世界经济将增长2.6%，比2007年回落1.1%；英国经济学家智库(EIU)则预测今年世界经济增长率为2.6%，回落1%；亚太经合组织预测世界经济增长率为2.1%。

　　目前，中国经济正在承受来自全球的不利因素影响：一方面，世界通胀的形势严峻，据世界银行统计，全球通胀率已经从1月的3.9%上升到3月的4.1%，其中发展中国家从7.6%上升到8.4%；另一方面，世界贸易增长率将出现明显的回落，今年4月世贸组织发表报告称，2008年世界贸易发展面对诸多不确定因素的挑战，世界贸易增长率将出现大幅度回落，今年世界贸易增长率将从去年的5.5%下降到4.5%，下滑已经成为定局。

　　许宪春认为，这些国际诸多复杂因素，加大了宏观调控的难度。“目前有‘两个避免’非常需要关注，”他表示，“第一个要避免政策性紧缩、美国次贷危机的影响和经济发展自身规律形成的自然减速的叠加，造成经济增长速度过快回落；第二个要避免连续五年的两位数高速增长对价格的滞后影响。”

　　一位宏观经济分析专家向《中国经济周刊》表示，在“第一个避免”中的三大因素中，次贷危机属于国际环境，而经济周期属于客观规律很难改变，如果这两个因素比预想的要严重，那么只有调整政策性紧缩才可能防止经济增长速度过快回落。